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Bitmine Immersion Technologies lance une offre d'actions privilégiées perpétuelles de 300 millions de dollars, adoptant le même modèle de financement popularisé par Strategy dans le secteur des trésoreries bitcoin. L'entreprise a déposé un dossier auprès de la SEC pour émettre 3 millions d'actions de préférences de série A perpétuelles à 9,50 % à 100 dollars chacune, avec une entrée prévue à la NYSE sous le ticker BMNP dans les 30 jours suivant l'émission. Les dividendes seront versés hebdomadairement en espèces, financés principalement par les revenus provenant de ses holdings Ethereum mis en staking. Les produits serviront à financer des achats supplémentaires d'ETH, l'expansion du Made in America Validator Network et éventuellement des rachats d'actions ordinaires. Bitmine contrôle actuellement environ 4,49 % de l'offre totale d'ETH.
Le lever de fonds reprend le modèle mis en œuvre par l'entreprise de Michael Saylor avec ses actions privilégiées Stretch (STRC), qui ont atteint environ 8,5 milliards de dollars en neuf mois et sont devenues les actions privilégiées les plus importantes au monde en termes de capitalisation boursière. Contrairement au taux variable de STRC, le BMNP de Bitmine offre un coupon fixe de 9,50 %, avec des dividendes impayés accumulés qui se capitalisent à 9,55 % et pourraient atteindre jusqu'à 15 %. Moelis & Company et Cantor Fitzgerald agissent en tant que co-organisateurs principaux. La prime de rendement indique le niveau d'incitation que Bitmine doit offrir pour attirer des investisseurs sur un marché en déclin, alors que les entreprises de trésorerie subissent des conditions resserrées dans tout le secteur des actifs numériques.
L'offre arrive malgré les pertes papiers croissantes sur la position existante de Bitmine. Les documents montrent que l'entreprise détient 5 416 901 ETH suite à une acquisition de 26 497 jetons en juin, avec des pertes non réalisées estimées à environ 9,2 milliards de dollars alors que l'ether échange près de 1 774 $. Les actions de Bitmine (BMNR) ont chuté de 5,95 % mercredi pour se clôturer à 16,90 $. Le président Tom Lee a constamment minimisé ce retrait, le qualifiant de chiffre papier qui se rétablira. Environ 4,7 millions d'ETH, soit environ 87 % du stock, sont stakés, générant un revenu annualisé d'environ 276 millions de dollars qui aide à couvrir les nouvelles obligations de dividende.
Le cours de l'action BMNR a chuté de 28 % depuis le début mai, plongeant sous ses plus bas de février pour atteindre le niveau le plus faible depuis que l'entreprise a adopté une stratégie de trésorerie en ethereum en mai 2025. Bitmine a financé son accumulation d'ETH principalement par émission d'actions plutôt que par dette, l'épargnant ainsi des risques d'effet de levier et d'intérêts qui ont déstabilisé certains concurrents. Même ainsi, les actifs de trésorerie en actions ont globalement dérivé en dessous de la valeur de leurs jetons sous-jacents. Cette dynamique a contraint les opérateurs à explorer des instruments privilégiés générant des rendements comme solution de contournement, même si certains concurrents axés sur le bitcoin, y compris Strategy, ont récemment révélé leurs premières ventes de BTC depuis des années afin de gérer leurs obligations financières.
La position sur les marchés de prévision est devenue nettement baissière, les traders intégrant une probabilité de 71 % qu'ether retrouve 1 500 $ avant tout rebond vers 3 000 $, soit une hausse d'environ 25 points de pourcentage depuis mi-mai. La session a vu l'ETH s'ouvrir à 2 004 $, toucher brièvement 2 018 $, puis plonger jusqu'à un plus bas intrajournalier de 1 814,90 $ après que les vendeurs ont rejeté la tentative de reprise. Le schéma de sommets plus bas et de creux plus bas depuis le record historique de 4 954 $ fixé en août 2025 reste intact. Les départs de contributeurs clés de la Fondation Ethereum et les 15 sessions consécutives de sorties nettes d'ETF ont aggravé la pression structurelle.
La vente a poussé l'ethereum à un plus bas de 14 semaines aux alentours de 1 814 $ sur les plateformes spot, avec le RSI journalier descendant à 25, son niveau le plus bas depuis le 6 février. L'indice de premium Coinbase a également atteint son niveau le plus faible depuis février, indiquant une faiblesse persistante de la demande spot aux États-Unis. Les produits ETF ethereum spot ont désormais enregistré 16 sessions consécutives de sorties de fonds. Les analystes identifient 1 800 $ comme le dernier support significatif avant un repli plus profond vers 1 600 $ ou même la fourchette de 1 200 $ à 1 400 $. Comme lors du scénario de février, certains traders soulignent que des conditions surventues pourraient précéder un rebond de soulagement comparable au rebond de 39 % observé plus tôt cette année.
Techniquement, l'éther est piégé dans une structure de marché baissier à environ 1 789 $, avec une baisse quotidienne de -4,47 %, un RSI à 19 confirmant un territoire profondément survente, et un signal MACD baissier renforçant la tendance descendante dominante. Le support immédiat se situe à 1 769 $, suivi de 1 717 $ et 1 513 $, tandis que la reprise de 1 802 $ est le minimum requis pour neutraliser les vendeurs, avec 1 878 $ et 2 002 $ comme obstacles à la hausse. Une thèse de reversion haussière dépend d'un rebond du RSI vers sa moyenne défendant 1 769 $ ; une clôture quotidienne sous 1 717 $ invalide ce scénario et ouvre la poche de liquidité à 1 513 $ signalée par la position des dérivés.