TL;DR:
- La Fondation Ethereum privilégie Kohaku, une initiative axée sur la vie privée promue par Vitalik Buterin le 26 mai, plutôt que de soutenir le prix de l'ETH.
- Kohaku est en développement depuis près d’un an et inclut des outils de confidentialité, des bibliothèques Railgun, des pools de confidentialité et des travaux sur les comptes post-quantiques.
- La pression interne reste élevée après les départs de contributeurs seniors, tandis que la stratégie axée sur les revenus d'Aave met en lumière une voie de croissance concurrente pour la DeFi au cours du cycle de marché faible d'aujourd'hui.
La Ethereum Foundation tente de répondre à l'une des critiques les plus fortes entourant Ethereum sans promettre ce que de nombreux détenteurs semblent vouloir le plus : un soutien au prix. Après des semaines de frustration de la communauté, des départs de contributeurs et une faible performance de l'ETH, Vitalik Buterin a promu Kohaku le 26 mai, une initiative axée sur la vie privée hébergée au sein de la fondation. La réponse de la fondation est la sécurité et la vie privée, et non la défense du marché, une position qui semble presque délibérément démodée alors que l'ETH est échangé autour de 2 136 $, moins de la moitié du niveau d'août dernier et nettement plus faible face au bitcoin sur une période de cinq ans. Cette tension définit désormais le récit de la fondation à un moment difficile pour les détenteurs d'ETH frustrés dans tout l'écosystème.
Je souhaite en dire un peu plus publiquement sur le travail que nous accomplissons au sein de l'Initiative Kohaku à l'EF.
Je remarque qu'il y a de l'enthousiasme, mais aussi de la confusion. La meilleure façon de clarifier les choses est d'aborder franchement et ouvertement ce sur quoi je travaille quotidiennement.
temps (car je ne paie pas Twitter $)
— mrs kzg.eth née kassandra (@kassandraETH) May 25, 2026
Le travail sur la confidentialité devient la réponse stratégique d'Ethereum
Kohaku est en développement depuis près d’un an et vise à rendre la sécurité, l’absence de confiance et la confidentialité normales au niveau d’accès d’Ethereum. Le dépôt du projet décrit des outils axés sur la confidentialité, incluant des bibliothèques pour Railgun, des pools de confidentialité, une couche d’abstraction de fournisseur et une implémentation de compte 4337 post-quantique, avec plusieurs composants encore marqués comme en cours de développement. L’initiative constitue une infrastructure technique plutôt qu’une campagne de sentiment, ce qui explique à la fois sa pertinence stratégique et la frustration des investisseurs cherchant un soutien plus rapide et plus visible, tandis que le jeton peine à retrouver de la dynamique.
La pression politique au sein de l’écosystème est difficile à ignorer. Au moins huit contributeurs seniors ont quitté ou annoncé leur départ en 2026, dont cinq en mai. Carl Beek, impliqué dans le lancement de la Beacon Chain, et le chercheur en cryptoeconomie Julian Ma ont annoncé leur départ le 18 mai. Buterin a réagi le 25 mai en décrivant la fondation comme un nœud à but défini, et non comme l’autorité centrale d’Ethereum. Ce cadre restreint le mandat de la fondation, surtout alors qu’elle prévoit de réduire les ventes de jetons et de se concentrer sur la résistance à la censure, la résistance à la capture, l’ouverture, la confidentialité et la sécurité comme travaux fondamentaux.
Le contraste avec Aave montre pourquoi le débat semble si peu résolu. Le 23 mai, le fondateur Stani Kulechov a engagé Aave dans une stratégie de protocole axée sur les revenus sur 12 mois, démontrant par l'action que la DeFi doit devenir plus durable que la spéculation sur les jetons. Aave a généré 7,96 M$ de frais en sept jours, détient plus de 14 Md$ de valeur totale verrouillée et a vu la V4 dépasser les 100 M$ en dépôts et prêts combinés. Ethereum fait désormais face à deux instincts concurrents : l'un privilégie les principes de recherche, l'autre privilégie les revenus, les institutions et la croissance mesurable, alors que le marché continue de se demander ce que le leadership devrait offrir ensuite.