Quelque chose d’intéressant se produit sur Ethereum. Les indicateurs d’activité du réseau lui-même diminuent, mais les protocoles DeFi construits dessus prospèrent discrètement.
Le nombre d'adresses actives quotidiennes d'Ethereum est passé de plus de 1,5 million en janvier à environ 544 000 en juillet, soit une baisse d'environ 64 %. Parallèlement, les protocoles DeFi comme Aave connaissent une augmentation du nombre de nouveaux wallets, avec Aave ayant ajouté 1 806 nouveaux wallets sur Ethereum uniquement le 30 juin. Il s'agissait de son plus haut total quotidien depuis octobre 2021.
Les chiffres derrière la divergence
Le réseau plus large d’Ethereum a vu la création moyenne de nouvelles adresses s’élever à 327 000 par jour au milieu de janvier, avec un pic quotidien proche de 394 000. Ces chiffres ont été stimulés par la mise à jour Fusaka à la fin de 2025, qui a considérablement réduit les frais de transaction et rendu les transferts de stablecoins beaucoup moins chers.
La valeur totale verrouillée dans l'écosystème DeFi d'ethereum est restée stable à environ 41 milliards de dollars en juillet, démontrant une résilience même si les indicateurs principaux se sont détériorés.
Les données provenant de plateformes d'analyse, notamment Santiment et Dune, confirment cette lecture. La croissance des wallets sur les protocoles spécifiques à la DeFi, en particulier ceux axés sur l'emprunt et le prêt, dépasse la tendance générale d'Ethereum.
Ce qui stimule la croissance des wallets DeFi
Les protocoles de prêt comme Aave fonctionnent selon une dynamique fondamentalement différente. Les utilisateurs qui déposent des garanties ou souscrivent des prêts ont tendance à maintenir leurs positions pendant des semaines ou des mois, et non des heures.
La mise à jour Fusaka a également joué un rôle de soutien ici. En réduisant considérablement les frais de gaz, elle a abaissé les barrières à l'entrée pour la participation au DeFi. Les transferts de stablecoins sont devenus moins chers, ce qui est extrêmement important pour les protocoles de prêt où les dépôts de stablecoins constituent une grande part de la liquidité disponible.
Des frais plus bas signifient également que les positions plus petites deviennent économiquement viables. Un utilisateur qui aurait été exclu du dépôt de 500 $ sur Aave lorsque les frais de gaz consommaient 5 % de sa position peut désormais participer sans cette friction.
Ce que cela signifie pour l'écosystème ethereum
Cette divergence soulève une question légitime sur la manière de mesurer la santé d'Ethereum. Une baisse de 64 % en six mois coïncide avec un TVL stable à 41 milliards de dollars et des protocoles DeFi atteignant des sommets pluriannuels en matière de création de wallets.
Les solutions de couche 2 ont déjà dérivé une partie du volume de transactions hors de la chaîne principale, et le refroidissement de la spéculation sur les NFT élimine une autre source de demande pour l'ETH en tant que gaz.
L'augmentation d'Aave du 30 juin a été impressionnante, mais un record sur une seule journée ne garantit pas une tendance. Les utilisateurs qui restent sont ceux qui utilisent réellement des produits financiers, et non ceux qui spéculent sur des œuvres d'art numériques.