La carte CASH d'Ether.fi, un produit lié à Visa qui permet aux utilisateurs de dépenser directement depuis leurs coffres crypto, a dépassé 800 millions de dollars de dépenses cumulées début septembre 2026. Le point fort : environ 600 millions de dollars de ce total ont été accumulés cette année.
Les chiffres derrière la hausse
Le seul premier trimestre 2026 a généré un volume de dépenses de 170 millions de dollars, soit une hausse de 35 % par rapport au trimestre précédent. À la fin avril, les dépenses cumulées avaient déjà dépassé 400 millions de dollars, avec des volumes mensuels régulièrement supérieurs à 50 millions de dollars, même pendant des conditions de marché agitées.
Dès début septembre, le produit CASH avait traité près de 10 millions de transactions. Peut-être plus révélateur que le volume brut, la taille moyenne des transactions : inférieure à 100 $. Ce schéma suggère que les utilisateurs ne réalisent pas quelques achats importants pour maximiser les remises en argent. Ils achètent du café, paient des abonnements, couvrent des dépenses quotidiennes.
La plateforme prend actuellement en charge environ 70 000 cartes actives et environ 300 000 comptes, des chiffres qui ont augmenté de manière significative après que Ether.fi ait migré le produit CASH vers l’OP Mainnet d’Optimism en février 2026.
CASH offre également jusqu'à 3 % de cashback sur les transactions, crédité directement sur les coffres des utilisateurs.
Un moteur de revenus, pas seulement une fonctionnalité
Au T1 2026, CASH a représenté 26 % du chiffre d'affaires total d'Ether.fi, pratiquement doublant sa part de 14,2 % au T4 2025. Ce chiffre d'affaires provient d'un mélange de frais d'échange, d'activités de change et d'opérations de prêt liées aux mécanismes sous-jacents de la carte.
Pourquoi ce modèle est différent
Les cartes de débit et de crédit crypto ne sont pas nouvelles. Coinbase, Crypto.com et d'autres les proposent depuis des années. La différence avec le produit CASH d'Ether.fi réside dans sa structure non-custodiale. Les utilisateurs ne déposent pas de fonds auprès d'une entité centralisée qui émet une carte. Ils dépensent depuis des coffres auto-custodiés, ce qui signifie que le protocole ne prend jamais possession des actifs sous-jacents.
Les actifs continuent de générer des rendements tout en servant de garantie pour les transactions par carte. Avec le modèle d’Ether.fi, les utilisateurs ne liquident pas leurs positions à chaque paiement. Ils empruntent contre ces actifs ou puisent dans les rendements gagnés, tout en conservant leurs détentions principales intactes.
À surveiller à partir d'ici
La trajectoire passant de 200 millions de dollars à la fin de 2025 à 800 millions de dollars d'ici septembre 2026 représente une multiplication par quatre en environ neuf mois. La contribution de 26 % au chiffre d'affaires au T1 suggère que cela ne constitue pas une opération marketing à perte.