Un indicateur très suivi de la force relative de l’ethereum par rapport au bitcoin a atteint un sommet de trois mois, soutenu par une activité réseau en forte hausse et des entrées record de stablecoins sur Ethereum.
Le ratio éther-bitcoin a négocié près de 0,0313 mercredi, en hausse par rapport au plus bas de 2026 à environ 0,028 en février, mais toujours bien en dessous du pic du 18 janvier à près de 0,038. L'éther a gagné 4 % au cours des sept derniers jours, se négociant près de 2 325 $, surpassant la progression de 3,9 % du bitcoin sur la même période.
Le ratio ETH/BTC suit le prix relatif de l'ether par rapport au bitcoin sur les plateformes d'échange et est l'un des indicateurs les plus suivis de l'appétit au risque sur le marché des actifs numériques.
Un ratio croissant indique que les capitaux affluent vers l'ether et, par extension, vers les segments plus risqués de l'écosystème crypto. Un ratio en baisse reflète une préférence pour la sécurité relative du bitcoin.
La paire a atteint un sommet au-dessus de 0,08 à la fin de 2021 avant d'entrer dans une baisse prolongée qui s'est accélérée en 2024 et s'est poursuivie en 2025, poussée vers le bas par la demande liée aux ETF de bitcoin, la réduction des revenus de frais sur la couche de base d'Ethereum après la mise à jour Dencun, et une rotation plus large loin des altcoins.
Lorsque l'ether surperforme le bitcoin les jours de risque, au lieu de simplement suivre sa tendance, cela suggère historiquement que les capitaux commencent à se réallouer plutôt que de poursuivre le même trade. Le signal se renforce si l'ether résiste mieux que le bitcoin lors du prochain recul.
Une partie de l'argument en faveur d'un mouvement durable repose sur les fondamentaux sur chaîne d'Ethereum, qui se sont éloignés de sa valorisation déprimée.
Les nouveaux utilisateurs sur le réseau ont augmenté de 82 % trimestre sur trimestre au T1 pour atteindre 284 000, selon les données d'Artemis, tandis que le nombre total de transactions a atteint un record de 200,4 millions pour le trimestre, soit une hausse de 43 % par rapport à la période précédente.
L'offre de stablecoins sur Ethereum a également atteint un sommet historique de 180 milliards de dollars, en hausse de 150 % au cours des trois dernières années, selon Token Terminal. Le réseau détient environ 60 % du marché mondial des stablecoins, renforçant sa domination en tant que couche de règlement principale pour les dollars tokenisés et suggérant un ancre de demande à long terme pour l'ETH, même si l'action des prix à court terme est en retard.
Cependant, l'éther reste encore à plus de 50 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines à 4 831 $, et le ratio devrait retrouver la zone 0,035 à la clôture hebdomadaire pour démontrer que le redressement repose sur une base plus solide qu'un simple rebond suite à un short squeeze.