TL;DR:
- ETH/BTC a chuté à 0,02835 mardi, son niveau le plus bas depuis juillet 2025 et plus de 35 % en dessous de son pic d'août 2025.
- Ether a chuté de plus de 2 %, tandis que Bitcoin a glissé de juste plus de 1 %, démontrant une préférence continue pour le BTC lors de conditions de marché plus faibles.
- Le ratio reste bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines à 0,04828, renforçant une tendance relative baissière, à moins que les flux d'ETF sur Ether, l'activité sur Ethereum ou la rotation des capitaux ne s'améliorent de manière plus significative prochainement.
Ethereum a vu sa performance relative par rapport à Bitcoin s’affaiblir à son plus bas niveau en dix mois, avec le ratio ETH/BTC tombant à 0,02835 mardi. Ce niveau marque le plus faible depuis juillet 2025 et place la paire à plus de 35 % en dessous de son pic d’août 2025 à 0,04324. L’ether perd le combat de la rotation, et ce signal semble plus important qu’un simple mouvement quotidien. L’ether a chuté de plus de 2 % alors que le bitcoin a reculé de juste plus de 1 %, montrant que, même sur un marché plus faible, les capitaux continuent de considérer le BTC comme l’ancre crypto la plus sûre pour le moment face à une nouvelle pression macroéconomique.
La faiblesse d'Ethereum révèle une demande centrée sur le bitcoin
Le ratio ETH/BTC est important car il mesure si les traders privilégient la relative sécurité du bitcoin ou passent à un profil Ether à plus forte bêta. Un ratio croissant indique généralement une propension accrue au risque dans l'ensemble du secteur crypto, tandis qu'un ratio en baisse suggère que les investisseurs restent proches du bitcoin et évitent une exposition plus spéculative. La propension au risque se réduit autour de BTC, ce qui complique le scénario habituel d'un marché haussier. L'ether ne se contente pas de chuter en dollars ; il sous-performe l'actif qui sert souvent de couche de base pour les décisions d'allocation crypto institutionnelle lorsque les gestionnaires de portefeuille choisissent leur première exposition dans le cycle actuel.
Le graphique à plus long terme rend la dernière rupture plus inconfortable. Le ratio est bien en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines à 0,04828, ce qui renforce l'idée que la faiblesse d'Ether face au bitcoin n'est pas simplement un repli à court terme. La tendance structurelle reste baissière pour ETH, particulièrement lorsqu'on la compare à la période de décembre 2021, où le ratio avait atteint un pic au-dessus de 0,08. Le niveau actuel se situe également bien en dessous du rebond qui a suivi le creux de 0,01770 d'avril 2025, lorsque le stress du marché autour des annonces tarifaires avait poussé la paire à une faiblesse extrême avant que le sentiment ne se rétablisse ultérieurement. Ce gap rend tout rebond semblant tactique, et pas encore durable aujourd'hui.
L'avantage institutionnel du bitcoin reste l'explication centrale. Les ETF spot bitcoin ont attiré des flux professionnels soutenus depuis leur lancement en janvier 2024, offrant au BTC un canal de demande que les ETF d'ethereum n'ont pas égalé à une échelle similaire. La demande des ETF sépare les principaux actifs, transformant la crypto en un marché à deux vitesses où le bitcoin bénéficie d'une allocation réglementée, tandis qu'ethereum attend encore des catalyseurs natifs plus forts. Une reprise durable de l'ETH/BTC nécessitera probablement une accélération des flux des ETF d'ethereum, une activité ethereum plus forte ou un ralentissement du bitcoin qui encouragerait une rotation. Jusque-là, 0,02835 constitue un avertissement selon lequel la demande institutionnelle en crypto reste sélective, et non généralisée.