Odaily Planet Daily : Electric Capital a analysé 501 actifs à rendement du monde réel et les a croisés avec les actifs tokenisés présentant une activité chain-on significative. Le rapport indique que seuls 34 actifs générant des rendements ont une taille sur chaîne dépassant 50 millions de dollars, principalement dans les domaines des obligations d'État américaines, du crédit privé, des obligations d'entreprises et des obligations souveraines non américaines ; les 93 % restants de sources de rendement sont toujours entravés par sept types d'obstacles, incluant des défis liés à la structure juridique, aux titres adossés à des actifs et à l'intégration concrète des marchandises et de l'infrastructure informatique.
Des études indiquent que la distribution constitue le principal goulot d'étranglement : parmi 35 actifs de rendement sur chaîne non stabilisés, seuls 2 possèdent plus de 2 000 détenteurs. Une partie de la raison réside dans des limites de conception, comme le seuil minimal d'investissement de 5 millions de dollars pour BUIDL de BlackRock, mais les données montrent que la plupart des actifs tokenisés dépendent toujours de quelques grands déployeurs et gestionnaires de trésorerie. Les dix premiers détenteurs de BUIDL contrôlent 98 % de l'offre, principalement d'autres protocoles.
Electric Capital estime que cinq facteurs principaux stimuleront l'adoption de plus d'actifs sur chaîne : la croissance de la taille des stablecoins et la diversification des préférences de rendement, la concurrence entre protocoles, l'absorption du risque de durée par les infrastructures de trésorerie, les mécanismes de couche qui élargissent la base d'acheteurs, et la circulation de levier qui amplifie la demande d'actifs garantis. En outre, les dépenses en infrastructure IA (estimées par Goldman Sachs à plus de 500 milliards de dollars d'ici 2026) pourraient servir de catalyseur, notamment grâce au potentiel de financement sur chaîne pour la location de GPU, la construction de centres de données et les contrats énergétiques. (TheDefiant)