Le Salvador détient environ 7 474 BTC, actuellement évalués entre 478 millions et 481 millions de dollars. Les analystes prévoient que ce chiffre pourrait dépasser 1 milliard de dollars d'ici la fin de 2026, à condition que la stratégie d'accumulation soit maintenue et que le prix du bitcoin évolue favorablement.
En février 2026, une forte variation du prix du bitcoin a effacé environ 300 millions de dollars de la valeur nominale des réserves du Salvador presque du jour au lendemain.
Comment un pays achète des bitcoin chaque jour
La stratégie d'accumulation du Salvador est exactement aussi simple qu'elle en a l'air. Le gouvernement s'est engagé à acheter un bitcoin par jour, une politique qui se poursuit depuis que le pays est devenu la première nation à reconnaître le bitcoin comme monnaie légale en septembre 2021.
Au-delà du programme d'achat quotidien, le pays complète ses réserves grâce à des opérations de minage de bitcoin. La combinaison d'achats réguliers et de revenus provenant du minage a porté les réserves à leur niveau actuel sans aucune acquisition spectaculaire unique.
Le président Nayib Bukele n'a montré aucun signe de revenir sur sa décision. Aucune vente à grande échelle n'a été signalée, et les communications officielles continuent de présenter le bitcoin comme un élément à long terme de l'architecture économique du Salvador.
La question d'un milliard de dollars
Passer d’environ 480 millions de dollars à 1 milliard de dollars exige deux conditions simultanément : une accumulation continue au rythme actuel et une appréciation significative du prix du bitcoin.
Les analystes soulignent également une complication moins évidente : une ambiguïté définitionnelle. Suivre les détentions précises du Salvador sur la chaîne est plus difficile qu'il n'y paraît. Les questions concernant quels wallets sont considérés comme des actifs souverains, si les revenus de minage sont intégrés aux réserves officielles, et si un réaffectation a eu lieu discrètement rendent la projection de 1 milliard de dollars quelque peu floue.
Cette incertitude fonctionne dans les deux sens. Le chiffre réel pourrait être supérieur à celui rapporté si certains actifs ne sont pas suivis publiquement, ou il pourrait être inférieur si des parties des réserves ont été transférées, prêtées ou utilisées comme garantie de manière encore non divulguée.
Ce que les analystes peuvent affirmer avec certitude, c’est que le Salvador est passé d’une position de pertes non réalisées importantes, pendant le recul du marché crypto de 2022-2023, à des gains non réalisés à mesure que le bitcoin a rebondi au cours du cycle 2024-2025.
Ce que cela signifie pour les marchés et les autres gouvernements
Pour les investisseurs qui suivent le marché dans son ensemble, les programmes d'accumulation souveraine comme celui-ci créent une catégorie de demande largement insensible aux prix. Acheter un bitcoin par jour, quel que soit le prix, signifie que le Salvador n'ajoute pas de pression de vente aux sommets et ne vend pas en panique aux creux.
Le seuil d'un milliard de dollars, s'il est atteint, réajusterait également la manière dont le Fonds monétaire international et autres institutions multilatérales interagissent avec le Salvador sur la dette souveraine et l'adéquation des réserves. Le FMI a historiquement fait preuve de scepticisme quant au rôle du bitcoin dans les finances nationales, et une réserve à neuf chiffres obligerait à engager une discussion plus approfondie sur la manière de comptabiliser un actif numérique volatil sur un bilan souverain.