Le président du Salvador, Nayib Bukele, a réfuté les rapports médiatiques suggérant que le pays avait transféré ses réserves souveraines de bitcoin à des entités privées, qualifiant ces interprétations de « totalement fausses » sur les réseaux sociaux. Cette clarification est intervenue un jour après la publication par le Fonds monétaire international d’un accord au niveau de l’équipe technique qui, selon l’interprétation, pourrait laisser penser que le pays déchargeait discrètement son stock de crypto-monnaies.
Ce n’était pas le cas. Selon Bukele, seules les actions ordinaires du wallet Chivo, l’application de paiement Bitcoin soutenue par le gouvernement, ont été transférées à un opérateur privé. La Réserve stratégique de bitcoin de la nation, qui détient environ 7 764 BTC d’une valeur comprise entre 618 millions et 632 millions de dollars, reste fermement entre les mains du gouvernement.
Ce que le FMI a réellement dit
Le 3 septembre, le FMI a publié les résultats des deuxièmes et troisièmes revues du programme de facilité élargie de financement de 1,4 milliard de dollars du Salvador. L'accord débloquerait environ 140 millions de dollars de nouveaux déboursements, sous réserve de l'approbation du conseil.
Un détail caché dans le texte a attiré l'attention des médias : la propriété majoritaire et le contrôle opérationnel du wallet Chivo ont été transférés à un opérateur privé. Le gouvernement a conservé une participation minoritaire et a continué de servir de custodien pour les actifs des clients.
Le FMI a également souligné un point important concernant les récentes acquisitions de bitcoin par le Salvador. Tout BTC acquis depuis le dernier examen provient de dons privés, et non de fonds publics. À l'avenir, le Fonds a clairement indiqué qu'aucune accumulation supplémentaire de bitcoin par des fonds publics n'est prévue.
La confusion Chivo
La racine du malentendu semble provenir d'une confusion entre deux éléments distincts : la structure corporative du wallet Chivo et la Réserve stratégique de bitcoin. Ce ne sont pas les mêmes choses.
Chivo était l'application de paiement Bitcoin phare d'El Salvador, lancée en 2021 à l'occasion de la décision historique du pays de rendre le bitcoin monnaie légale. L'application devait intégrer des millions de Salvadoriens à l'économie cryptographique, avec une prime d'inscription de 30 $ en bitcoin.
La réserve stratégique de bitcoin est une tout autre affaire. Il s'agit du stock souverain du pays de BTC, accumulé sur plusieurs années et qui s'élève désormais à près de 7 764 pièces. Aux cours actuels, cette réserve vaut plus de 618 millions de dollars.
Ce qui a changé, selon Bukele, c’est que l’entité du wallet Chivo a été restructurée. Un opérateur privé gère désormais le système, tandis que le gouvernement se retire à une position de minoritaire. La réserve de bitcoin elle-même n’a pas bougé.
Pression du FMI et l'équilibre du bitcoin
Cet épisode met en lumière la danse de plus en plus maladroite entre le Salvador et le FMI. Le mécanisme de financement élargi de 1,4 milliard de dollars, un programme de 40 mois lancé au début de 2025, était assorti de conditions. L'une des plus importantes : le Salvador a retiré le statut de monnaie légale au bitcoin plus tôt cette année, en tant que condition préalable à l'accord.
Ce fut un retournement spectaculaire. En septembre 2021, le Salvador est devenu le premier pays au monde à adopter le bitcoin comme monnaie légale.
Pourtant, Bukele n’a pas abandonné le bitcoin entièrement. La réserve stratégique reste intacte et a même augmenté grâce à des dons privés, une solution de contournement qui satisfait techniquement les conditions du FMI tout en gardant vivant le rêve crypto. Le fonds l’a reconnu dans son dernier examen, notant sans objection les acquisitions financées par des dons, à condition que l’argent public reste à l’écart.
Le versement de 140 millions de dollars, actuellement en attente d'approbation du conseil, représente la dernière tranche d'un programme conçu pour renforcer la situation budgétaire et la durabilité de la dette du Salvador.