EigenLayer a été le poids lourd incontesté du marché de la restitution sur Ethereum, contrôlant environ 94 % de ce segment à un moment donné et atteignant un pic supérieur à 15 milliards de dollars en valeur totale verrouillée.
La Fondation Eigen a débloqué la transférabilité des jetons EIGEN le 21 juin 2026, ouvrant la voie à des mouvements de grands détenteurs désormais plus transparentement traçables sur la chaîne. Ce qui a suivi, c'est une augmentation des transactions de « whales » et de la création de nouveaux wallets, bien que le prix du jeton n'ait pas suivi cette tendance.
Les chiffres derrière l'accumulation
Durant la semaine précédant le milieu du mois de juillet, les jetons EIGEN ont enregistré des rebonds à deux chiffres. L'intérêt ouvert sur les dérivés a augmenté de 27 %, un signal que les traders utilisant un effet de levier parient sur des mouvements directionnels.
Le TVL actuel raconte une histoire plus complexe. Il a fortement chuté à environ 4,72 milliards de dollars, bien loin du pic de 15 milliards de dollars.
Pourquoi les smart money arrivent maintenant
L'entité crypto d'Andreessen Horowitz, a16z, a investi un montant supplémentaire de 70 millions de dollars dans les jetons EIGEN en juin 2025. Cela s'ajoute à un engagement de 100 millions de dollars lors du tour de financement Série B d'EigenLayer.
EigenLayer a évolué au-delà de son concept initial en tant que protocole de restaking, se positionnant désormais comme une couche pour le calcul vérifiable. La plateforme EigenCloud représente la prochaine phase de cette évolution, et l'activité du wallet suggère que les participants informés pensent que des développements significatifs sont à venir.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La baisse du TVL de 15 milliards de dollars à 4,72 milliards de dollars reflète un véritable déplacement de liquidité. Les protocoles perdant une telle valeur verrouillée font généralement face à des questions sur la rétention des utilisateurs et leur positionnement concurrentiel, même si le marché de la restaking reste largement entre les mains d’EigenLayer avec une domination de 94 %.
La hausse de 27 % de l'intérêt ouvert sur les dérivés ajoute de la complexité. Une augmentation de l'intérêt ouvert pendant une phase d'accumulation peut amplifier les mouvements dans les deux sens. Si les développements d'EigenCloud sont bien accueillis, la position levée pourrait alimenter un fort rallye. S'ils déçoivent, ce même effet de levier devient un carburant pour les liquidations.
Les traders doivent surveiller deux signaux spécifiques au cours des prochaines semaines. Premièrement, si le taux de création de nouveaux wallets se maintient ou s'il s'agissait d'une augmentation ponctuelle liée au déblocage des transferts. Deuxièmement, si la TVL se stabilise ou continue de diminuer.
L'engagement total de 170 millions de dollars de a16z témoigne de sa confiance dans la trajectoire pluriannuelle d'EigenLayer, et non nécessairement dans sa performance au cours du prochain trimestre.