- Schnabel de la BCE soutient un euro numérique alors que les stablecoins adossées au dollar gagnent en influence.
- Le marché mondial des stablecoins approche les 300 milliards de dollars, avec USDT et USDC qui représentent 90 % de la part de marché.
- La BCE avertit que les stablecoins pourraient affaiblir le financement bancaire et déclencher des risques de retrait des réserves.
La Banque centrale européenne (BCE) met de nouveau en garde contre la hausse rapide des stablecoins indexés sur le dollar. La membre du conseil de la BCE, Isabel Schnabel, affirme qu'un euro numérique devient de plus en plus essentiel pour préserver le contrôle de l'Europe sur sa propre monnaie et maintenir la stabilité de son système financier.
Les commentaires de Schnabel proviennent d'un discours prononcé à la Conférence internationale de la Banque de Corée à Séoul le 1er juin.
Elle admet que les stablecoins peuvent apporter des avantages tels que des paiements plus rapides, des frais plus bas, une programmabilité et un règlement plus efficace. Toutefois, leur utilisation croissante présente un risque notable pour la stabilité financière. Le membre du conseil de la BCE a également déclaré que, avec les stablecoins, il existe des risques liés à la manière dont les banques centrales gèrent la politique monétaire et le système monétaire mondial dans son ensemble.
L'une des principales préoccupations de Schnabel est la domination des stablecoins adossés au dollar.
Actuellement, le marché mondial des stablecoins approche 300 milliards de dollars, avec Tether (USDT) et USD Coin (USDC) représentant environ 90 % de ce marché. En revanche, les stablecoins adossés à l’euro restent minuscules, avec une capitalisation boursière totale estimée à environ 500 millions d’euros.
Schnabel affirme que ce déséquilibre pourrait renforcer la domination mondiale du dollar, notamment alors que la finance évolue vers la chaîne. Elle a averti que si les stablecoins adossés au dollar deviennent la norme, cela pourrait réduire le rôle international de l’euro et accroître la dépendance mondiale vis-à-vis des systèmes financiers centrés sur les États-Unis.
Solution proposée par la BCE
Au lieu de tenter d'arrêter l'innovation, Schnabel note que les banques centrales devraient moderniser l'infrastructure de la finance publique avec des CBDC (monnaie numérique de banque centrale) et de l'argent bancaire tokenisé.
La CEB considère le euro numérique comme un outil pour maintenir l'accès du public à la monnaie souveraine et réduire la dépendance de l'Europe aux systèmes de paiement étrangers et aux entreprises de stablecoins privés.
Pendant son discours, Schnabel a comparé les stablecoins aux fonds du marché monétaire, affirmant qu'ils créent tous deux des risques similaires. Si les consommateurs retirent leurs fonds des dépôts bancaires pour les placer dans des stablecoins, les banques pourraient se retrouver avec une base de financement plus mince et plus volatile. La BCE a également averti que les stablecoins eux-mêmes pourraient faire l'objet de retraits massifs si la confiance dans leurs réserves diminue.
De plus, une des raisons pour lesquelles la BCE prend cette question au sérieux est l'échelle. Schnabel a souligné que certaines des plus grandes stablecoins en dollars sont désormais aussi volumineuses que les principaux fonds du marché monétaire. Les régulateurs craignent qu'une ruée vers le retrait en espèces ne déclenche des ventes forcées des réserves et ne provoque éventuellement un chaos plus large sur les marchés.
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