Isabel Schnabel de la BCE appelle à ce que la monnaie des banques centrales soit déplacée sur chaîne

Membre du directoire de la Banque centrale européenne, Isabel Schnabel a appelé à intégrer la monnaie des banques centrales sur une infrastructure blockchain, arguant que la programmabilité des registres distribués pourrait moderniser la manière dont la banque centrale met en œuvre la politique monétaire et gère les collatéraux et la liquidité, selon Bloomberg. Ces remarques constituent l’un des signaux les plus clairs à ce jour émis par un haut responsable de la zone euro indiquant que l’autorité monétaire de la région entend régler des montants de monnaie centrale réelle sur des systèmes basés sur la blockchain.

Les commentaires de Schnabel pointent vers un système dans lequel la monnaie centrale programmable peut être régler directement aux côtés d'actifs tokenisés émis par des institutions financières réglementées. La BCE explore depuis plus de deux ans le règlement de gros sur des registres distribués, un effort précisé pour la première fois au début de 2024 lorsque l'Eurosystème a commencé à tester des transactions de gros basées sur la blockchain. Schnabel a présenté la programmabilité comme un outil pour moderniser la mise en œuvre de la politique monétaire, la gestion des garanties et la fourniture de liquidité, des fonctions fondamentales qui reposent encore sur des infrastructures de règlement traditionnelles. Déplacer l'euro lui-même sur une infrastructure blockchain, plutôt que de simplement étudier la technologie, représenterait une étape significative vers la finance tokenisée dans la région.

Le plan à court terme est concret. Bloomberg a rapporté que la BCE lancera son initiative Pontes le mois prochain pour relier les plateformes à registre distribué aux services de paiement et de règlement TARGET existants de la banque, qui constituent la colonne vertébrale des paiements interbancaires dans la zone euro. Un plan pour Appia, l'effort à plus long terme visant à moderniser l'infrastructure de règlement de la région, est attendu en 2028. Schnabel a déclaré que la BCE évalue toujours différents modèles, notamment un registre unifié ou une conception reliant plusieurs registres, ce qui signifie que l'architecture finale n'a pas encore été arrêtée.

Les remarques ajoutent de l'urgence au débat que la BCE mène déjà sur l'avenir de la monnaie numérique. La présidente Christine Lagarde a mis en garde en mai contre le risque que les décideurs confondent les stablecoins avec la question plus vaste de ce que requiert réellement l'infrastructure financière moderne. L'intervention de Schnabel signale que l'institution penche désormais vers le fait de placer cette infrastructure sur chaîne. Bloomberg n'a pas précisé de date de lancement pour le règlement central-bancaire sur chaîne, au-delà du démarrage planifié par Pontes le mois prochain, et le design final, qu'il s'agisse d'un registre unique ou de réseaux interopérables, reste une question ouverte.