Un haut responsable de la BCE a lancé un avertissement clair au monde des cryptomonnaies : les stablecoins partagent les mêmes faiblesses structurelles qui ont autrefois poussé les fonds du marché monétaire au bord du précipice, et leur croissance rapide pourrait présenter des risques pour la stabilité financière — tout en renforçant discrètement le dollar au détriment de l’euro. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a fait ces remarques lors de la conférence internationale de la Banque de Corée à Séoul le 1er juin 2026. Elle a établi un parallèle délibéré entre les stablecoins d’aujourd’hui et les fonds du marché monétaire des années 1970 : ces deux instruments investissent dans des actifs « sûrs » à court terme, promettent tous deux un rachat quasi au pair, et échappent tous deux au filet de sécurité bancaire traditionnel. Cette combinaison, a averti Schnabel, les rend vulnérables aux courses aux retraits et aux ventes forcées — les mêmes dynamiques qui ont perturbé les marchés de financement à court terme en 2008 après que le Reserve Primary Fund ait rompu son parité avec le dollar. Schnabel estime le marché mondial des stablecoins à environ 300 milliards de dollars, notant que Tether et USDC représentent environ 90 % de ce total. Les stablecoins dénommés en euros restent minuscules en comparaison — environ 500 millions d’euros au total — et environ 85 % des transactions en stablecoin ont toujours lieu sur les plateformes de trading crypto plutôt que dans l’économie plus large. Elle a également souligné les conséquences stratégiques : puisque presque toutes les principales stablecoins sont dénommées en dollars, leur adoption plus large pourrait approfondir la domination du dollar dans la finance tokenisée et affaiblir le rôle de l’euro. Cette perspective, a-t-elle dit, rend le moment présent décisif pour l’avenir numérique de l’euro. Les évolutions réglementaires dans l’UE modifient déjà le marché. Dans le cadre du MiCAR (le règlement de l’UE sur les marchés des actifs crypto), les émetteurs de stablecoins doivent détenir une part minimale de leurs réserves sous forme de dépôts bancaires — au moins 30 % en général et 60 % pour les émetteurs importants. Schnabel a reconnu que ces règles améliorent la liquidité des réserves mais réduisent la rentabilité des émetteurs, soulignant les compromis auxquels les régulateurs sont confrontés. La réponse de la BCE est double : établir des garde-fous solides pour les stablecoins privées et développer une alternative publique. Schnabel a mis en avant les travaux du Système européen de banques centrales sur un euro numérique de détail et un CBDC de gros via des projets nommés Pontes et Appia — signifiant l’intention de la banque centrale de concourir sur le plan technologique et d’offrir une option de monnaie publique plutôt que simplement bloquer l’innovation privée. Pour les créateurs de cryptomonnaies et les participants au marché, le message est sans équivoque : le paysage réglementaire et concurrentiel évolue rapidement. Les stablecoins ne seront pas laissées évoluer sans contrôle, et l’Europe prépare à la fois des règles et une alternative publique de monnaie numérique qui pourra redéfinir les incitations dans tout ce secteur. (Image de couverture provenant de Grok ; graphique ETHUSD provenant de TradingView.)
Un responsable de la BCE a averti que les stablecoins imitent les fonds du marché monétaire et pourraient renforcer le dollar
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Résumé
Les actualités sur la chaîne mettent en lumière l'avertissement de la membre du directoire de la BCE, Isabel Schnabel, selon lequel les stablecoins ressemblent aux fonds du marché monétaire des années 1970, risquant de compromettre la stabilité financière et de renforcer le dollar américain. Lors de sa prise de parole à la conférence de la Banque de Corée le 1er juin 2026, elle a souligné que le marché des stablecoins, évalué à 300 milliards de dollars, est dominé par des actifs en dollars comme Tether et USDC, avec seulement 500 millions d'euros en stablecoins basés sur l'euro. Les nouvelles du marché montrent que la BCE pousse pour la réglementation MiCAR et un euro numérique via les projets Pontes et Appia.
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