Selon Denelle Dixon, PDG de la Stellar Development Foundation, la décision de la DTCC de relier sa future plateforme de titres tokenisés au réseau Stellar (XLM) est la dernière étape d'une relation qui remonte à près de dix ans.
Au début de cette semaine, DTCC a déclaré que les actifs tokenisés détenus via sa Depository Trust Company pourraient devenir disponibles sur Stellar à compter du premier semestre 2027.
Ce mouvement a une importance considérable car la DTCC est l'une des infrastructures de marché essentielles de Wall Street, supervisant plus de 114 billions de dollars d'actifs. L'intégration de Stellar est conçue pour soutenir l'émission, le règlement et la gestion du cycle de vie des titres tokenisés, tout en ouvrant la voie à de futurs projets impliquant des actifs hautement liquides tels que des indices majeurs et des obligations du Trésor américain.
Les origines du partenariat remontent à Securrency, la plateforme de tokenisation institutionnelle que DTCC acquise en 2023 et qui est devenue ce qu'on appelle aujourd'hui DTCC Digital Assets.
Securrency, a déclaré Dixon à CoinDesk dans un entretien, a travaillé en étroite collaboration avec les développeurs de Stellar sur les fonctionnalités nécessaires aux institutions financières réglementées pour émettre des actifs sur chaîne, notamment la fonctionnalité de rétroaction, les contrôles de conformité et les restrictions de transfert. Ces outils ont ensuite été intégrés directement dans le réseau.
"Certaines personnes de l'équipe travaillent avec Stellar depuis longtemps", a déclaré Dixon.
Les nouvelles sont tombées alors que la tokenisation est devenue l'un des thèmes dominants à la fois dans la crypto et la finance traditionnelle, attirant l'intérêt des banques mondiales et des gestionnaires d'actifs cherchant à transférer des instruments financiers traditionnels sur des infrastructures blockchain.
La tokenisation consiste à représenter des actifs tels que des obligations du Trésor américain, des fonds du marché monétaire, des actions ou du crédit privé sous forme de jetons numériques pouvant être émis, négociés et réglés sur des blockchains. Les partisans affirment que cette technologie pourrait réduire les délais de règlement, libérer les collatéraux bloqués dans les processus hérités et permettre éventuellement aux marchés de fonctionner 24 heures sur 24.
C'est potentiellement un marché énorme. Standard Chartered prévoit 2 billions de dollars en actifs tokenisés d'ici 2028, tandis que BCG et Ripple prévoient une taille de marché de 18,9 billions de dollars d'ici 2033.
Dixon a affirmé que les actifs tokenisés ne constituent que la couche visible d'un changement plus vaste d'infrastructure.
« La blockchain est excellente pour les livres et les registres », a-t-elle dit. « La tokenisation est le résultat produit, mais ce sont tous ces composants sous-jacents qui sont vraiment importants. »
Ce focus sur la tenue des registres était une des raisons pour lesquelles Franklin Templeton a sélectionné Stellar pour son fonds de marché monétaire sur chaîne, BENJI. Dixon a déclaré que l'organisme de gestion a commencé à explorer Stellar en 2019 et a ensuite lancé le fonds en 2021, dans le but de placer les registres du fonds sur un seul registre partagé plutôt que de compter sur plusieurs bases de données.
BENJI est devenu l'un des premiers exemples de fonds tokenisé réglementé et a aidé à ouvrir la voie au marché actuel des trésoreries tokenisées, qui a atteint environ 15 milliards de dollars avec l'entrée de BlackRock, JPMorgan et Fidelity.
Pour les institutions, cependant, déplacer des actifs sur chaîne nécessite plus qu'un règlement plus rapide.
Les entreprises réglementées doivent se conformer aux lois sur les valeurs mobilières, aux exigences de sanctions et aux protections des investisseurs, ce qui crée une demande pour une infrastructure blockchain capable de prendre en charge les vérifications d'identité, les restrictions de transfert et autres contrôles de conformité.
Ce besoin d’infrastructure conforme aux exigences réglementaires est une des raisons pour lesquelles la relation de longue date de Stellar avec Securrency s’est révélée précieuse, a déclaré Dixon.
L'architecture de Stellar permet aux émetteurs d'ajouter des mécanismes de conformité, de contrôle d'identité et de protection de la vie privée sur un réseau ouvert, a-t-elle déclaré. Les émetteurs d'actifs peuvent décider si les transferts nécessitent des vérifications de connaissance du client (KYC), si les actifs peuvent être gelés ou récupérés, et quelles informations sur les transactions restent visibles.
« La couche de base sera toujours ouverte », a déclaré Dixon. « Ensuite, l'institution décide comment la conformité et la confidentialité entrent en jeu. »