Les médias étrangers estiment que, après l'annonce récente de DTCC soutenant l'émission de actifs dématérialisés sur le réseau Stellar, le marché a trop concentré son attention sur la question de savoir si XLM remplacera XRP, alors que ce qui mérite davantage d'attention, c'est que les infrastructures financières traditionnelles tentent d'intégrer différents blockchains publics dans un même processus institutionnel.
La timeline pointe vers la collaboration multi-chaines
L'article mentionne que les récentes actions de la DTCC ne se limitent pas à Stellar. Le 4 mai, la DTCC a lancé un groupe de travail sur la tokenisation, auquel Ripple a participé ; le 12 mai, la DTCC a adopté la norme CRE de Chainlink pour soutenir l'interopérabilité interchaînes ; le 27 mai, la DTCC a annoncé son soutien à l'émission d'actifs tokenisés sur Stellar.
- Launch of the tokenization task force on May 4
- Adoption du standard Chainlink CRE le 12 mai
- Support pour l'émission de Stellar annoncé le 27 mai
Dans cette logique, l'accent mis par la DTCC semble davantage sur l'interopérabilité que sur un seul réseau. L'article estime que le rôle de Stellar dans ce système est plus orienté vers l'émission d'actifs et la couche de représentation sur chaîne, facilitant l'intégration d'actifs traditionnels dans un environnement de blockchain ouverte.
XRP reste dans la chaîne d'institutions
L'article cite l'avis de professionnels du marché selon lequel l'écosystème Ripple est davantage positionné comme une couche de liquidité, de coordination des règlements et de connexion institutionnelle, plutôt que simplement comme une plateforme d'émission d'actifs. Même si Stellar est utilisé pour la tokenisation d'actifs sur chaîne, les infrastructures liées à Ripple pourraient toujours assurer en arrière-plan des fonctions telles que le transfert de fonds, la gestion des garanties et la coordination des règlements.
L'article mentionne également qu'après avoir acquis Hidden Road et l'avoir renommée Ripple Prime, Ripple a renforcé sa connexion avec les infrastructures de marché traditionnelles. Il indique que Hidden Road est désormais connectée à des systèmes liés à la DTCC, notamment la participation au règlement NSCC et au canal de compensation nette des obligations du Trésor américain de la FICC.
Regrouper les chaînes par fonction correspond mieux aux besoins des institutions.
L'article estime qu'il n'est pas nécessaire pour la DTCC de pousser les banques, les courtiers, les institutions de dépôt et les sociétés de gestion vers une seule et même chaîne. Une approche plus réaliste consisterait à permettre à différentes institutions de collaborer entre différents réseaux Layer 1 en fonction de leurs besoins opérationnels.
Ce modèle a déjà été appliqué sur le marché des stablecoins. Prenez USDC, qui circule sur plusieurs réseaux tels qu'Ethereum, Solana et Stellar, chaque chaîne répondant à des besoins spécifiques en efficacité et liquidité selon les scénarios.
Dans ce cadre, les chaînes publiques agissent davantage comme des couches d'exécution et de données, tandis que le règlement, le nettoyage et la gestion systémique des risques restent sous le contrôle de l'infrastructure existante de la DTCC. L'article en conclut que le partenariat entre la DTCC et Stellar constitue davantage une étape vers l'intégration progressive du financement traditionnel sur la blockchain qu'une substitution de XRP.