La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), l'infrastructure centrale des marchés de capitaux américains, indique qu'elle prépare le soutien des représentations numériques de l'ensemble des 1,4 million de titres actuellement détenus dans son système de garde, approfondissant ainsi son engagement envers la tokenisation et redéfinissant jusqu'où la technologie pourrait aller dans les marchés de capitaux américains.
Alors que la plateforme de jetonnisation de DTCC — créée après son acquisition en 2023 de Securrency — a déjà été publiquement divulguée, un nouveau commentaire mercredi du président de DTCC pour la compensation et les services en valeurs mobilières, Brian Steele, suggère que cet effort est beaucoup plus vaste qu'on ne le pensait précédemment.
« Notre objectif est d'autoriser les investisseurs à accéder, à terme, l'ensemble du marché des titres éligibles au DTC, qui compte environ 1,4 million de CUSIP, à devenir éligibles numériquement et à avoir été intégrés via l'enregistrement direct », a déclaré Steele lors d'un récent panel en compagnie de Nadine Chakar, directrice mondiale des actifs numériques de DTCC.
Cette ambition implique un avenir dans lequel les actions, les fonds mutuels, les produits à revenu fixe et autres instruments pourraient tous être transférés sur la chaîne, au moins sous forme tokenisée, sur simple demande. Le déploiement est facultatif, et les actifs ne seront pas migrés de force. Mais le DTCC construit une infrastructure conçue pour permettre aux participants de convertir des titres en formats tokenisés et inversement en aussi peu que 15 minutes.
Le système permet aux clients d'accéder à des stratégies de finance décentralisée ou aux systèmes de règlement 24h/24 tout en maintenant une connexion avec la liquidité des marchés traditionnels. Les actifs tokenisés préserveront les droits d'propriété existants, les protections juridiques et le traitement en cas de faillite.
« Nous n'imposons pas quel portefeuille ou client de blockchain utiliser », a déclaré Chakar. « Tout ce que nous faisons, c'est pour les rejoindre là où ils se trouvent. »
Bien que la vision à long terme soit vaste, le DTCC commence par un cas d'utilisation qui présente un potentiel à court terme : l'optimisation des garanties.
En permettant le règlement atomique et le mouvement 24h/24 des garanties, la DTCC vise à aider les entreprises à accéder à de nouvelles stratégies de financement et à déplacer plus efficacement le capital entre les régions et les fuseaux horaires. L'argent tokenisé — via des stablecoins ou des dépôts — sera également pris en charge.
« Le collatéral est le premier point d'ancrage », a déclaré Steele. « C'est là que nous constatons aujourd'hui un impact réel et mesurable. »
Le DTCC a également adopté une position ferme contre les ponts blockchain, en invoquant des préoccupations de sécurité. Au lieu de cela, les jetons seront brûlés et réémis lorsqu'ils seront transférés entre les chaînes, sous le contrôle de la couche d'orchestration du DTCC.
Chakar a souligné l'importance de l'interopérabilité fondée sur des normes, et non seulement sur des connexions. « Ce que nous avons aujourd'hui, c'est une interconnectivité, et ce n'est vraiment pas la même chose, mais nous sommes en route, et nous sommes certainement engagés à travailler avec l'industrie pour y arriver. »
Avec l'une des plus grandes bases d'actifs financiers au monde, la feuille de route de la tokenisation de la DTCC pourrait transformer le paysage post-négociation, non pas en réinventant le marché, mais en numérisant ce qui existe déjà.
« La tokenisation a évolué des sujets de discussion vers des preuves concrètes », a déclaré Chakar. « Maintenant, nous construisons une infrastructure de production – et ce n’est pas théorique. »