Druckenmiller vend une participation de 153 millions de dollars dans Alphabet en raison de préoccupations concernant l'évaluation de l'IA

L’investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller a réduit discrètement sa forte position dans Alphabet cette semaine, en vendant 385 000 actions de classe A d’une valeur d’environ 153 millions de dollars, selon son dernier dépôt 13F. Ce mouvement semble moins un vente de panique qu’un dégagement discipliné des bénéfices : Druckenmiller avait augmenté cette position Google de 277 % au trimestre précédent et l’avait détenue pendant un peu plus de deux trimestres, au cours desquels les actions avaient grimpé de plus de 50 %. Depuis la fin mars, alors que les actions de Google ont fortement progressé, le titre se négocie désormais à environ 28 fois les bénéfices futurs — contre environ 17 fois il y a un an — un changement de valorisation que Druckenmiller estime ne plus correspondre à sa thèse d’investissement. En termes simples : il est entré de manière agressive, le trade a fonctionné, et il a choisi de verrouiller les gains alors que le multiple s’étoffait. Druckenmiller s’est également publiquement montré sceptique quant à l’engouement autour de l’IA, un débat qui touche directement Alphabet. « L’IA pourrait être un peu surévaluée actuellement », a-t-il déclaré, mettant en garde contre le fait que « l’IA pourrait rimer avec l’internet », une analogie suggérant une transformation à long terme majeure, mais potentiellement inégale. Ce scepticisme est important car Alphabet est l’un des plus grands investisseurs corporatifs en IA : l’entreprise a injecté près de 185 milliards de dollars dans des investissements liés à l’IA, une stratégie partagée par des concurrents comme Amazon, Apple, Microsoft et Tesla — et qui soulève des inquiétudes sur Wall Street concernant l’importance des dépenses en capital. Pour les traders et les participants au marché crypto qui surveillent les « smart money » en quête de signaux macroéconomiques et d’appétit au risque, la sortie partielle de Druckenmiller est notable : elle rappelle que même les gagnants en forte tendance peuvent devenir vendeurs lorsque les valorisations s’écartent de la conviction. Pourtant, Wall Street reste optimiste quant aux perspectives à plus long terme d’Alphabet. Piper Sandler a récemment fixé un objectif de prix à 425 dollars, prévoyant un dépassement du seuil des 400 dollars alors que les analystes évaluent la feuille de route IA de Google et son potentiel de monétisation. En résumé : la vente de Druckenmiller semble être un dégagement calculé des bénéfices au sein d’une valorisation surchauffée de l’IA et de multiples élevés — un événement que les traders actions et crypto pourraient interpréter comme un signal pour réévaluer leur risque et leur position.