Alors que la majeure partie du capital-risque en crypto soigne ses blessures, Dragonfly Capital vient de lever 650 millions de dollars et laisse bien comprendre où cet argent sera investi : la finance décentralisée, les stablecoins et la convergence croissante entre la blockchain et l'infrastructure financière traditionnelle.
Le quatrième fonds de l'entreprise, qui a clos le 17 février 2026, a largement dépassé son objectif initial de 500 millions de dollars. Ce type de souscription excédentaire pendant une période où la plupart des sociétés de capital-risque crypto peinent à remplir leurs caisses vous dit quelque chose sur les opportunités que les fonds institutionnels continuent de voir.
La thèse : la blockchain rencontre la finance ennuyeuse
Le fonds IV de Dragonfly est concentré sur des investissements en phase précoce dans le DeFi, les stablecoins, les marchés de prévision, les paiements sur chaîne et les actifs du monde réel tokenisés.
Le fonds a déjà investi des capitaux dans des projets notables, notamment Polymarket, la plateforme de marchés prédictifs qui a connu une forte adoption pendant le cycle électoral américain de 2024, et Rain, une entreprise axée sur les paiements. Ethena, le protocole de dollar synthétique, fait également partie du portefeuille plus large. Chacun de ces projets représente un angle différent sur la même thèse fondamentale : des infrastructures crypto pour des services financiers déjà utilisés par les particuliers et les institutions.
Grossir dans un marché baissier
La clôture à 650 millions de dollars est particulièrement remarquable compte tenu du contexte. Le financement de projets cryptos a considérablement diminué par rapport à ses sommets de 2021-2022, de nombreuses entreprises réduisant leurs effectifs ou abandonnant discrètement leurs projets de levée de fonds.
Dragonfly a une histoire de levée de fonds lorsque d'autres ne le peuvent pas. L'entreprise a lancé le Fund I à environ 100 millions de dollars en 2018, pendant l'un des hivers les plus sombres du crypto. Le Fund II s'est élevé à environ 225 millions de dollars en 2021. Le Fund III a également atteint 650 millions de dollars, ce qui signifie que la dernière levée correspond à ce record plutôt que de le reculer.
La direction de l'entreprise comprend les partenaires gérants Haseeb Qureshi, Rob Hadick et Tom Schmidt, ainsi que le fondateur Bo Feng.