Message de BlockBeats, le 4 août : SpaceX publiera aujourd'hui, après la clôture des marchés, son premier rapport financier depuis son introduction en bourse. Selon les données de prix de BIT (bit.com), son cours a presque été divisé par deux, passant de son plus haut sur 52 semaines à 201,80 $ à 115 $. Avant la publication du rapport, Deutsche Bank maintient son avis « Achat » sur SPCX et sa cible de prix à 255 $, et, à travers une analyse de valorisation par catégories, indique que l'activité spatiale (référencée à la valorisation externe de 130 milliards de dollars de Blue Origin le mois dernier, avec un premium de 3 à 5 fois attendu pour SpaceX en raison de sa fréquence de lancements et de ses progrès sur Starship, soit 39 à 65 milliards de dollars) et l'activité Starlink (basée sur une fourchette de valorisation EV/EBITDA attendue pour 2027, soit 74,8 à 95,6 milliards de dollars) se combinent pour une valeur médiane d'environ 1 350 milliards de dollars, proche de sa capitalisation boursière actuelle d'environ 1 400 milliards de dollars — ce qui implique que le marché valorise presque nullement son activité IA. Deutsche Bank affirme clairement que cette évaluation est excessivement pénalisante et ne correspond pas aux potentialités de l'activité IA.
JPMorgan a également attribué à SPCX une notation « Achat » et un objectif de prix de 225 dollars, prévoyant une croissance annuelle composée des revenus de SpaceX de 91 % entre 2025 et 2030, passant de 19 milliards de dollars à 470 milliards de dollars.
Deutsche Bank prévoit un chiffre d'affaires de 6,671 milliards de dollars pour SpaceX au deuxième trimestre, en hausse de 64 % en glissement annuel, et un EBITDA ajusté dépassant 2,1 milliards de dollars. L'activité IA devient le principal levier de croissance, avec un chiffre d'affaires attendu en hausse au double par rapport au trimestre précédent, à 1,876 milliard de dollars, principalement grâce au nouveau contrat de services cloud signé avec Anthropic ; le nombre d'utilisateurs broadband de Starlink devrait atteindre 12,5 millions à la fin du trimestre, avec un chiffre d'affaires en hausse de plus de 50 % en glissement annuel pour atteindre près de 4 milliards de dollars.
La pression tactique la plus importante actuelle provient de la libération d'actions. Environ 9,12 milliards d'actions seront débloquées à partir du 6 août, suivies par des libérations successives d'environ 3 milliards d'actions tous les 15 à 20 jours. En outre, environ 1,3 milliard d'actions supplémentaires seront libérées lors de la publication des résultats du troisième trimestre. Deutsche Bank estime que le cours de l'action pourrait se stabiliser après la période de déblocage, notamment si des accords majeurs avec des gouvernements ou des entités souveraines dans le domaine de l'IA sont conclus à ce moment-là, ce qui constituerait un catalyseur positif.
Les quatre points clés du rapport financier de SpaceX incluent le rythme des prochains lancements de Starship et la possibilité de récupérer la tour de deuxième étage, le choix de la feuille de route pour le réseau mobile terrestre américain, les variables liées à l'IA (itération de Grok, intégration de Cursor, rapports selon lesquels Google n'utilise les ressources informatiques de SpaceX que comme pont transitoire, et l'avancement des négociations avec le gouvernement américain), ainsi que les déclarations prudents de Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats de Tesla concernant les fusions.