Dérivé de Chaincatcher, un nouveau rapport de Delphi met en lumière un changement dans le paysage des stablecoins, où les capacités de distribution surpassent les effets de réseau. Tether et Circle, qui contrôlent actuellement 85 % de l'offre circulante de stablecoins, voient leur domination diminuer alors que les écosystèmes blockchain internalisent de plus en plus les rendements et la distribution. Le rapport prévoit qu'à l'horizon 2027, la capitalisation du marché des stablecoins dépassera 1 trillion de dollars, stimulée par des stablecoins natifs des écosystèmes et par une émission en marque blanche. Les protocoles DeFi comme Hyperliquid prennent les devants en lançant des stablecoins natifs pour capturer des revenus internalisés, tandis que des plateformes telles que Jupiter et MegaETH intègrent les rendements des stablecoins dans leurs piles de produits. Le rapport note également que plus de 30 milliards de dollars en USDC et USDT restent inactifs sur les principales chaînes, générant des milliards de revenus hors chaîne pour Circle et Tether. Alors que les infrastructures cross-chain et la clarté réglementaire réduisent les barrières à l'entrée, la dynamique de pouvoir s'oriente vers les plateformes disposant de bases d'utilisateurs solides et de réseaux de distribution efficaces.
Rapport Delphi : Le Pouvoir de Distribution, et non les Émetteurs, Définira l'Avenir des Stablecoins
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