Melius Research a relevé son objectif de prix sur Dell à 735 $, un niveau record pour le consensus, tandis que BofA et Mizuho ont porté leurs objectifs à 600 $. Raymond James est passé à 617 $ et Evercore ISI a augmenté son objectif à 575 $. Morgan Stanley, qui reste plus prudente, a relevé son objectif à 499 $.
À 461,50 $, l'objectif de 735 $ implique un potentiel de hausse supplémentaire d'environ 59 %.
Un arriéré de 95 milliards de dollars redéfinit l'histoire du titre Dell
L'enthousiasme provient de chiffres nettement plus forts que ce que Wall Street attendait.
Dell a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel record de 47 milliards de dollars, en hausse de 58 % sur un an, tandis que les bénéfices ajustés ont bondi de 203 % à 7,04 dollars par action. L'entreprise a également relevé sa prévision de chiffre d'affaires annuel de 167 milliards de dollars à 192 milliards de dollars et sa prévision de BPA ajusté de 17,90 dollars à 25,50 dollars.
Le plus grand catalyseur a été l'infrastructure IA.
Dell a enregistré des commandes d'serveurs IA pour 60,9 milliards de dollars au cours du trimestre, généré 16,4 milliards de dollars de revenus provenant des serveurs IA et a clôturé juillet avec un arriéré record de 95 milliards de dollars. Sa prévision de revenus provenant des serveurs IA pour l'exercice 2027 a été relevée à 74 milliards de dollars.
La première couverture des résultats de Coinpaper s'est concentrée sur ce retournement spectaculaire des résultats. La question suivante est de savoir si ces commandes peuvent soutenir l'action après sa hausse exceptionnelle de 2026.
Les analystes voient plus que des serveurs d'IA
Une raison pour laquelle les analystes restent optimistes est que la force de Dell s'élargit.
Les revenus traditionnels des serveurs et du réseau ont augmenté de 122 % sur un an, tandis que le stockage a progressé de 26 %. Melius a spécifiquement souligné le stockage, l'une des activités les plus rentables de Dell, comme un autre bénéficiaire du déploiement de l'IA.
Cela s'inscrit dans un changement plus large vers les actions d'infrastructure IA, où les dépenses s'étendent des GPU Nvidia aux serveurs, au réseau, au stockage, à la mémoire et à l'alimentation.
Dell est également étroitement lié à l'expansion de Nvidia. Ses systèmes utilisent des accélérateurs Nvidia, tandis que Nvidia a récemment annoncé un chiffre d'affaires trimestriel de 96,2 milliards de dollars et prévoit 108 milliards de dollars pour le trimestre en cours, renforçant l'ampleur de la demande en IA.
La rallye fait maintenant l'objet d'un test de valorisation
L'action n'est plus bon marché selon les normes historiques de Dell.
Reuters place Dell à environ 18 fois les bénéfices futurs, au-dessus de Hewlett Packard Enterprise et Super Micro, ce qui signifie que les investisseurs paient de plus en plus pour une croissance durable de l'IA plutôt que simplement pour une activité matérielle traditionnelle.
Il existe également des risques d'approvisionnement. Les composants DRAM, NAND, CPU et autres restent limités, tandis que la hausse des coûts de la mémoire a déjà augmenté certains prix des serveurs IA.
Pourtant, le trimestre de Dell a modifié le débat à court terme. Les investisseurs ne se demandent plus si la demande pour les serveurs IA existe. La question est de savoir quelle partie du carnet de commandes de 95 milliards de dollars Dell peut convertir en revenus et bénéfices, et si cette conversion peut justifier une autre hausse après un rallye déjà extraordinaire en 2026.