La demande croissante en infrastructures d'IA redéfinit Dell d'un fabricant traditionnel de PC en une grande entreprise technologique. À la clôture du 4 septembre, l'action Dell s'échangeait à 524,14 dollars américains, affichant une hausse cumulative d'environ 316 % depuis 2026, avec une augmentation de la capitalisation boursière d'environ 255 milliards de dollars depuis la fin de l'année 2025, atteignant 338,7 milliards de dollars.
La croissance des commandes renforce les attentes du marché
Au cours des 12 derniers mois, Dell a converti environ 131,7 milliards de dollars américains de demandes en commandes. La direction indique que le volume actuel de projets en cours reste largement supérieur aux commandes en cours, et que le nombre de clients AI dépasse désormais 6 500.
Dans ce contexte, l'entreprise a revu à la hausse ses prévisions annuelles. Dell a augmenté sa prévision de chiffre d'affaires annuel de 167 milliards de dollars à 192 milliards de dollars, et a relevé sa prévision de bénéfice ajusté par action de 17,90 dollars à 25,50 dollars.
Les serveurs AI ne sont pas les seuls à croître
Cette hausse n'est pas uniquement due aux activités de serveurs IA. Les revenus des serveurs et réseaux traditionnels de Dell ont augmenté de 122 %, tandis que les revenus de l'activité stockage ont progressé de 26 %, démontrant que l'expansion des infrastructures de centres de données profite à plusieurs lignes de produits simultanément.
Les préoccupations du marché ont donc évolué. Pour Dell, longtemps perçu comme un fabricant de PC, les investisseurs accordent désormais plus d'importance à son rôle dans le calcul IA, les réseaux et le stockage.
Inclusion dans le S&P 100 le 21 septembre
Dell rejoindra l'indice S&P 100 le 21 septembre, accompagné de Palo Alto Networks, Arista Networks et Sandisk. Les entreprises remplacées dans l'indice sont Honeywell Aerospace, Nike, Simon Property Group et Colgate-Palmolive.
Cet ajustement reflète une évolution de la structure des grandes actions américaines. Les entreprises liées au réseau, au stockage, à la cybersécurité et au calcul IA intègrent plus rapidement les composantes des indices principaux.
Cependant, après une forte hausse, la valorisation de Dell a clairement augmenté. Selon les bénéfices attendus, le cours actuel de l'entreprise correspond à un PER forward d'environ 18,6 fois. Le rapport indique que le prix cible moyen des analystes est d'environ 564 dollars, ce qui signifie que le potentiel de hausse futur, par rapport à la progression de l'année, s'est considérablement réduit.