Lorsque vous vendez près de la moitié de votre position dans une action et qu'elle reste toujours votre deuxième plus grosse mise, vous savez que vous avez eu un bon trimestre. Appaloosa Management de David Tepper a vendu 690 000 actions de Micron Technology au cours du T2 2026, réduisant sa mise de 41 % à 975 000 actions.
La punchline : la position restante vaut environ 1,13 milliard de dollars, soit plus que la valeur totale du staking avant la vente. C'est ce qui se passe quand une action augmente de 242 % en trois mois.
Les chiffres derrière la découpe
Le dépôt 13F d'Appaloosa, soumis le 14 août, révèle un portefeuille évalué à environ 7,5 à 7,7 milliards de dollars. Même après la réduction agressive, Micron représente toujours environ 14,6 % à 15 % des actifs actions totaux du fonds.
Seule Amazon se place au-dessus dans la hiérarchie, avec une position d'une valeur d'environ 1,19 milliard de dollars.
À la fin du trimestre, les actions MU étaient négociées à environ 1 154 $ par action. Pour contexte, cela signifie que les 690 000 actions vendues par Tepper étaient évaluées à environ 796 M $ au prix de sortie, en supposant qu’il ait vendu près de la fin du trimestre.
Le dépôt a également révélé qu'Appaloosa a complètement cessé sa position dans SanDisk, évaluée à environ 179 millions de dollars. Par ailleurs, le fonds a augmenté sa mise en staking dans Taiwan Semiconductor de 24 %, ce qui suggère que Tepper ne se désintéresse pas globalement du secteur des semi-conducteurs. Il fait simplement preuve de sélectivité quant à l'endroit où il souhaite avoir une exposition aux puces.
Prise de bénéfices ou quelque chose de plus profond
Le signal le plus intéressant pourrait être son augmentation de la position dans TSMC. Taiwan Semiconductor fabrique les puces avancées qui alimentent tout, des GPU de centres de données aux processeurs de smartphones. Augmenter cette position de 24 % tout en réduisant Micron suggère que Tepper pourrait légèrement modifier sa thèse sur les semi-conducteurs, privilégiant le côté fabrication par rapport à la mémoire.
Le fonds spéculatif a scindé sur Micron
Tepper n'est pas le seul grand nom à réorganiser ses actions de Micron. Les déclarations du T2 révèlent une répartition notable parmi les investisseurs institutionnels.
Plusieurs grands fonds ont réduit leurs mises en staking de MU au cours du trimestre, suivant une logique similaire de prise de bénéfices après la forte hausse du titre. Mais le trade n’était pas unidirectionnel. Coatue Management, un fonds axé sur la technologie avec une forte thèse sur l’IA, a notablement augmenté sa position sur Micron pendant la même période.
Cette divergence raconte une histoire sur l’endroit où les différents investisseurs pensent que nous en sommes dans le cycle de mémoire piloté par l’IA. Les vendeurs observent une action déjà valorisée en fonction d’une croissance énorme et décident de sécuriser leurs rendements. Les acheteurs examinent la même action et concluent que les déploiements d’infrastructure IA maintiendront la demande pour les puces mémoire à large bande passante bien au-delà des niveaux actuels.
La direction de Micron a indiqué que les conditions d'offre serrée pour les puces pourraient persister jusqu'en 2028, suggérant que les dynamiques du marché entourant la technologie mémoire resteront probablement critiques à court terme.