Le PDG de Databricks, Ali Ghodsi, veut que vous sachiez deux choses : son entreprise va absolument faire une introduction en bourse, et elle n’aura absolument pas lieu cette année. Cette distinction compte lorsque vous détenez une valorisation de 134 milliards de dollars et que vous observez une vague d’entreprises technologiques se bousculer pour attirer l’attention des investisseurs.
Ghodsi a fait l'annonce le 4 juin, qualifiant 2026 d'« année terrible pour entrer en bourse » en raison d'un marché des IPO surpeuplé. L'entreprise, qui développe une infrastructure de données et d'IA pour les entreprises, fait la promotion d'une introduction en bourse depuis plusieurs mois.
Une entreprise qui n'a pas besoin d'argent
Voici la chose à propos de Databricks : il n’a pas réellement besoin de coter en bourse pour obtenir des liquidités. L’entreprise a clôturé un important tour de financement Série L dépassant 4 milliards de dollars le 16 décembre 2025, portant sa valorisation à 134 milliards de dollars.
Databricks a déclaré un chiffre d'affaires annuel de 4,8 milliards de dollars à la fin de 2025, avec une croissance annuelle dépassant 55 %. L'entreprise génère également un flux de trésorerie libre positif, ce qui signifie qu'elle ne consomme pas l'argent des investisseurs pour maintenir ses opérations.
Alors, pourquoi s’embêter avec un IPO du tout ? Ghodsi a été rafraîchissantement franc sur la motivation. La raison principale, a-t-il dit, est de créer un mécanisme de transaction sur le marché pour les employés. En anglais : les personnes qui ont construit Databricks détiennent des actions qui sont essentiellement bloquées dans une entreprise privée. Devenir public leur offre un moyen de vendre réellement ces actions.
Pourquoi le délai a un sens stratégique
Ghodsi a souligné que Databricks est « prête pour un IPO », avec les structures de gouvernance, les rapports financiers et les cadres de conformité déjà en place.
Cela est cohérent avec les signaux envoyés par Ghodsi à la fin de 2025, lorsqu'il a indiqué une possible cotation en 2026 tout en insistant sur la flexibilité.
Le paysage concurrentiel ajoute une autre dimension. Databricks opère sur un marché où il affronte directement des géants cotés en bourse comme Oracle. Rester privé alors que les concurrents font face à la pression des résultats trimestriels, aux investisseurs activistes et aux vendeurs à découvert constitue un avantage stratégique réel.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le secteur des infrastructures AI et données d'entreprise continue de s'étendre rapidement. Databricks, fondée en 2013 à partir de recherches de l'UC Berkeley, s'est positionnée comme une plateforme centrale pour les entreprises gérant de vastes jeux de données et développant des applications AI. Sa trajectoire de croissance, supérieure à 55 % en glissement annuel sur un chiffre d'affaires annuel de 4,8 milliards de dollars, est remarquable pour une entreprise de cette taille.
Lorsque Databricks sera finalement cotée, une évaluation privée de 134 milliards de dollars signifie que le marché public devra valider ce chiffre ou le dépasser. Si la croissance des revenus ralentit avant la cotation, l'entreprise risque une situation où son prix d'IPO tombe en dessous de son dernier tour privé, ce qu'on appelle une « down round » sur les marchés publics, un scénario qui effraie généralement les investisseurs institutionnels.