L'American Bankers Association a averti que les récompenses en stablecoin draineraient les dépôts des banques communautaires. Les chiffres réels racontent une autre histoire.
Les dépôts des banques communautaires ont augmenté d'environ 482 milliards de dollars, soit une hausse de 26 %, de juin 2019 à mars 2026. Cette croissance s'est produite pendant la même période où des plateformes comme Coinbase offraient des récompenses sur les détentions de stablecoins.
Les données contre le lobbying
Le directeur des politiques de Coinbase, Faryar Shirzad, a présenté un contre-argument dans un article d'opinion récent, en citant plusieurs études qui affaiblissent la position de l'ABA. Une recherche de Charles River Associates n'a trouvé aucune relation statistiquement significative entre l'activité des stablecoins et la baisse des dépôts bancaires. Le Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche est arrivé à une conclusion similaire de manière indépendante.
L'analyse de la Maison Blanche est allée plus loin, en modélisant ce qui se produirait si les récompenses en stablecoin étaient entièrement interdites. Le résultat : les prêts traditionnels augmenteraient d'environ 0,02 %, soit environ 2,1 milliards de dollars. Les économistes de la Maison Blanche ont constaté que ces fonds iraient principalement vers de grandes institutions bancaires, et non vers les banques communautaires que l'ABA prétend protéger.
Coinbase propose des récompenses sur les détentions de USDC depuis plus de quatre ans. Pendant toute cette période, les banques communautaires n'ont subi aucun retrait significatif de dépôts attribuable aux incitations liées aux stablecoins.
La loi GENIUS et ses conséquences
Le paysage réglementaire a évolué lorsque la loi GENIUS est entrée en vigueur le 18 juillet 2025. La législation interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts ou des rendements sur leurs jetons. Toutefois, elle établit une distinction : les plateformes tierces, comme les plateformes d'échange, peuvent toujours offrir des récompenses sur les détentions de stablecoins à titre d'incitatifs marketing.
La prochaine initiative législative du secteur bancaire repose sur la loi CLARITY, qui vise à fermer ce canal de récompenses tiers.
Qu'est-ce qui est réellement en jeu
Les dynamiques concurrentielles ici reflètent ce qui s'est produit lorsque les fonds du marché monétaire ont émergé dans les années 1970. Les banques ont également combattu ces produits, arguant qu'ils risquaient de déstabiliser le système financier. Les fonds du marché monétaire ont survécu et sont devenus une classe d'actifs de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Si la loi CLARITY ou une législation similaire est adoptée et restreint les récompenses en stablecoins de tiers, cela supprimerait un incitatif clé qui stimule l'adoption de détail des actifs numériques dénommés en dollar. À l'inverse, si le cadre actuel persiste, les institutions pourraient être contraintes d'augmenter les taux de dépôt ou de développer leurs propres offres d'actifs numériques.