CXMT Corp (688825) a augmenté de 8,95 % vendredi pour se clôturer à 57,60 yuans (environ 8,51 $), prolongant sa hausse sur un cinquième jour de négociation à la Bourse de Shanghai.
Le fabricant chinois de puces mémoire a connu une croissance continue ces derniers jours depuis son introduction en bourse (IPO) record de la semaine dernière, portant sa capitalisation boursière à environ 3 540 milliards de yuans, soit environ 523 milliards de dollars.
Pourquoi CXMT continue d'augmenter
CXMT, abréviation de ChangXin Memory Technologies, a été cotée sur le marché STAR de Shanghai le 27 juillet. Les actions ont bondi jusqu'à 466 % le jour de la cotation. Cette évolution a brièvement placé CXMT devant Industrial and Commercial Bank of China pour devenir la société cotée la plus valorisée de Chine continentale.
L'IPO a levé 57,92 milliards de yuans, soit environ 8,6 milliards de dollars. CXMT prévoit d'utiliser ces fonds pour étendre sa production et réduire l'écart technologique avec ses concurrents étrangers.
Deux forces stimulent la demande des investisseurs. Pékin cherche l'autosuffisance en puces tandis que Washington restreint l'accès de la Chine aux équipements semi-conducteurs avancés.
Dans le même temps, une pénurie mondiale de mémoire vive dynamique (DRAM), les puces qui permettent aux appareils et aux modèles d'IA de stocker et de traiter des données, pousse les fabricants à réorienter leur approvisionnement vers les centres de données IA.
Ce que CXMT produit réellement
CXMT a été fondée en 2016 et est basée à Hefei. L'entreprise détient environ 7,7 % du marché mondial du DRAM, ce qui en fait le quatrième plus grand producteur au monde. Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology contrôlent les 90 % restants.
CXMT conçoit principalement des puces mémoire grand public pour les téléphones, les ordinateurs portables et les serveurs. Elle reste en retard sur ses concurrents en matière de mémoire à large bande passante (HBM), le type de puce avancé qui alimente directement les centres de données IA. Selon MS Hwang, directeur de Counterpoint Research, CXMT vise à commencer à fournir des HBM en Chine d'ici 2027.
Dell, HP et Apple auraient commencé à tester les puces de CXMT alors qu'ils cherchent à diversifier leurs fournisseurs en dehors de la Corée et des États-Unis. Le prix est le principal atout. Mais l'accord comporte des risques.
Le Pentagone a ajouté CXMT à une liste d'entreprises qu'il relie à l'armée chinoise, une désignation que l'entreprise nie. Apple fait séparément du lobbying à Washington pour obtenir l'autorisation d'utiliser de la mémoire fabriquée en Chine.
La hausse de CXMT intervient au milieu de ce que les observateurs du secteur appellent « RAMageddon », une pénurie de mémoire pour les appareils grand public qui a déjà renforcé le pouvoir de tarification des smartphones d'Apple et secoué les actions des fabricants de puces, de Séoul à Wall Street.
Les analystes restent divisés sur la quantité de soulagement que CXMT peut apporter. Cela signifie que tout bénéfice tarifaire pour les appareils quotidiens ne sera probablement pas disponible bientôt, même si la course aux puces IA continue de s'intensifier.