Le mécanisme de liquidation douce de Curve Finance permet à des centaines de prêts de rester en liquidation pendant des semaines

ChainCatcher rapporte, selon CoinDesk, que les données de Curve Finance indiquent 704 événements de « liquidation douce » enregistrés sur son marché de prêt, impliquant 602 adresses d’emprunteurs, avec une durée médiane de 14,5 jours ; un quart de ces événements ont duré au moins 38,9 jours, et certaines positions sont restées dans la zone de liquidation pendant plusieurs mois. Parmi ces liquidations douces, 476 ont commencé au premier semestre 2026. Contrairement aux protocoles traditionnels de prêt comme Aave ou Compound, le système LLAMMA de Curve ne vend pas intégralement les actifs garants dès qu'ils tombent en dessous d'un seuil, mais les convertit progressivement en actifs empruntés dans une fourchette de prix. Si le prix remonte avant la défaillance totale du prêt, une partie ou la totalité de la conversion peut être inversée. Cela signifie que les emprunteurs ne bénéficient pas d'une période de grâce : leurs actifs garants sont partiellement liquidés pendant toute la durée du prêt, mais ils conservent la possibilité de rétablir leur position en cas de retournement des prix. Toutefois, les liquidations douces ne sont pas sans coût. Les données montrent que les emprunteurs peuvent toujours subir des pertes dues aux frais de transaction, aux conversions, à la rééquilibration, aux intérêts et aux fluctuations de prix bidirectionnelles ; si les conditions du marché persistent à leur défaveur, la position peut tout de même basculer en liquidation forcée. Curve Finance est un protocole DeFi majeur spécialisé dans les échanges de stablecoins et le prêt crvUSD, avec actuellement environ 1,35 milliard de dollars de dépôts, un volume d'échanges DEX de 3,4 milliards de dollars au cours des 30 derniers jours et environ 46 millions de dollars de prêts actifs.