Selon l'entreprise d'analyse on-chain CryptoQuant, l'accumulation record de « détenteurs à long terme » de bitcoin pourrait masquer une pénurie d'acheteurs. Contexte des prix Le bitcoin a échangé près de 73 500 $ vendredi matin à Hong Kong (données CoinDesk), soit environ 10 % en dessous des niveaux bas des 80 000 $ observés plus tôt ce mois-ci. Ce recul intervient alors que CryptoQuant signale un changement structurel en coulisses : un record de 15,8 millions de BTC sont désormais classés comme offre de détenteurs à long terme — non pas nécessairement parce que la conviction augmente, mais parce que la rotation du marché ralentit. Ce que CryptoQuant a découvert L'offre de détenteurs à long terme est généralement présentée comme un signal haussier : les investisseurs retirent des pièces de la circulation, réduisant l'offre disponible tandis que la nouvelle demande pousse les prix à la hausse. CryptoQuant soutient que le record actuel est souvent simplement un résultat comptable d'une activité commerciale réduite. Avec l'accumulation des whales en stagnation et la demande provenant des ETF et autres grands acheteurs qui se refroidit, moins de pièces changent de main et de plus en plus de wallets vieillissent simplement dans la catégorie des détenteurs à long terme. Indicateurs clés - L'offre de détenteurs à court terme a diminué d'environ 2,2 millions de BTC depuis décembre. - Environ 900 000 BTC de cette baisse proviennent des réserves de Coinbase ayant franchi le seuil de 155 jours utilisé pour classer les détenteurs à long terme — une reclassification technique qui signale néanmoins une réduction des mouvements. - Les soldes des whales (wallets de 1 000 à 10 000 BTC) se contractent à un rythme annuel le plus rapide de 2026, et la croissance mensuelle des soldes des whales est proche de zéro depuis février. - Les soldes des dauphins (wallets de 100 à 1 000 BTC) montrent également une croissance annuelle ralentie après avoir atteint un pic de 970 000 BTC en octobre 2025 — un pic qui coïncide avec des entrées mensuelles d'ETF bitcoin de 3,4 milliards de dollars. CryptoQuant note que ce groupe de dauphins est fortement influencé par les ETF au comptant et les achats d'entreprises pour leurs trésoreries, ce qui en fait un bon indicateur de la demande institutionnelle. D'autres signaux s'alignent Le récent rapport de Glassnode constate également une demande au comptant affaiblie, une baisse des entrées d'ETF et des flux de capitaux trop modestes pour soutenir un mouvement au-dessus des niveaux clés de coût près de 78 000 $. Son ratio Réalisé Profit/Loss est à 1,56, en dessous de la fourchette courante de 2 à 5 observée au début des marchés haussiers persistants. Les marchés de prévisions confirment le manque de dynamisme : un contrat Polymarket suivant la fourchette de clôture du BTC le 30 mai affiche environ 84 % de probabilité que le BTC se termine entre 72 000 $ et 76 000 $. Conclusion Le consensus issu des données on-chain, de l'activité des ETF et des marchés de prévisions n'est pas clairement baissier, mais reflète une participation réduite. Le bitcoin reste au-dessus de 70 000 $, mais une part croissante de l'offre reste simplement en place — ce qui suggère que le marché est de plus en plus piloté par les détenteurs existants plutôt que par de nouveaux acheteurs. Un marché moins liquide peut rendre les prix plus sensibles à des changements relativement faibles dans la demande ou les ventes, laissant le BTC vulnérable à des mouvements excessifs tant que de nouveaux flux n'arrivent pas.
CryptoQuant : Un record de 15,8 M BTC entre les mains à long terme pourrait masquer une pénurie d'acheteurs
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Résumé
CryptoQuant avertit qu'un record de 15,8 millions de BTC en investissement à long terme pourrait masquer une pénurie d'acheteurs, et non une conviction haussière. L'offre des détenteurs à court terme a diminué de 2,2 millions de BTC depuis décembre, avec 900 000 BTC provenant de Coinbase désormais classés comme à long terme. Les soldes des baleines et des dauphins montrent une croissance plus lente, tandis que les entrées d'ETF ont diminué. Glassnode et Polymarket confirment une demande faible. Une stratégie crypto à long terme pourrait faire face à des vents contraires si cette tendance se poursuit.
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