Médias étrangers : Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, estime que ce cycle baissier du bitcoin pourrait se prolonger jusqu'au début de l'année 2027. Il s'appuie sur le signal de l'indice PnL de CryptoQuant. Ce dernier indique qu'après l'entrée du marché dans une phase de réalisation concentrée des profits, le niveau global de résultats des investisseurs tend à rester faible pendant environ 18 mois.
Les indicateurs suggèrent que le cycle baissier n'est pas encore terminé
Ju sur X a déclaré que ce changement de tendance a commencé en octobre 2025 et que la tendance actuelle présente des similitudes avec les corrections à long terme de 2014, 2018 et 2022. Selon le rythme historique, un bas de phase pourrait se produire au début de l'année 2027.
Il a mentionné qu'un véritable retournement ne se limite pas à une reprise des prix, mais nécessite la présence simultanée de deux signaux sur la chaîne : une reprise des bénéfices non réalisés et un recul des bénéfices réalisés. Cela signifie que la pression de vente commence à faiblir et que les acheteurs reprennent le contrôle. Selon les données actuelles, ce combiné n'est pas encore apparu.
Le Bitcoin se stabilise autour de 73 000 $
L'article mentionne que, au moment où Ju a publié son message, le prix du bitcoin était proche de 73 000 dollars, soit une baisse d'environ 30 % par rapport à son sommet de 2025. Pendant cette période, les rendements des obligations d'État américaines sont restés élevés, exerçant une pression générale sur les actifs risqués et renforçant l'aversion au risque sur les marchés.
Les données chain-on de CryptoQuant montrent également que les flux entrants vers le Bitcoin continuent d'augmenter, mais que la capitalisation boursière ne s'étend pas同步. Selon le cadre de Ju, cet écart — « entrée de fonds, mais prix stagnant ou en baisse » — est une caractéristique typique d'une phase de marché baissier.
Les données de CoinGlass indiquent la présence de commandes de vente concentrées aux alentours de 74 200 $ et 74 500 $, formant une zone de résistance à court terme.
Les ETF et la demande hors cote seront les prochaines priorités
Ju estime que, pour qu'une réparation plus durable se produise, deux variables de la demande méritent une attention particulière : la réactivation des flux de fonds vers les ETF spot de bitcoin et la reprise de l'activité des plates-formes de trading OTC institutionnelles.
Les rapports indiquent que les ETF ont maintenu des flux nets au cours des derniers mois, mais à un rythme nettement inférieur au pic observé au début de 2025. La demande institutionnelle hors bourse a également ralenti, ce qui a atténué l'impact des nouveaux fonds sur les prix.
L'article mentionne également que la mise en œuvre de la loi américaine Clarity Act pourrait améliorer l'humeur de certaines institutions. Toutefois, le modèle PnL de Ju ne repose pas sur un calendrier politique ; ses jugements restent principalement fondés sur les cycles de bénéfices et pertes sur chaîne.