Message de BlockBeats, le 24 mai, l'analyste de CryptoQuant Axel Adler Jr a publié un article indiquant que le bitcoin a récemment perdu son élan haussier structurel et que le marché actuel se rapproche davantage de la phase de « fuite vers la sécurité ». Il souligne que l'élan haussier structurel du BTC a disparu au moment où l'environnement macroéconomique s'est rapidement détérioré, ce qui constitue un signal important. Avant que l'indicateur « Impulse » ne revienne au-dessus de la ligne zéro, tous les rebonds actuels restent non confirmés.
Les facteurs macroéconomiques redeviennent actuellement les principaux moteurs du marché, notamment l'indice du dollar (DXY), le rendement des obligations américaines à 10 ans et l'indice de volatilité VIX. Il est considéré que, lorsque l'environnement macroéconomique entre en mode « dominance », les données chain-on peuvent rester solides mais devenir temporairement inefficaces. De plus, le tableau de bord des ETF spot Bitcoin aux États-Unis indique que le flux de fonds sur 30 jours des ETF est actuellement de 362,8 millions de dollars, bien inférieur au pic de 13,21 milliards de dollars atteint en décembre 2024.
Le marché devrait surveiller l'indice de prime de Coinbase, qui reste un indicateur clé de la demande spot aux États-Unis. Lorsque cet indice reste durablement au-dessus de zéro, cela signifie que les achats américains sont toujours présents ; s'il plonge dans le négatif, même une hausse du BTC pourrait manquer de soutien provenant de fonds américains réels.