Seulement 150 sociétés de capital-risque uniques ont participé à des rounds de financement dans la cryptomonnaie en juillet, le plus bas chiffre mensuel depuis novembre 2020, selon les données de CryptoRank jusqu'au 28 juillet.
La figure illustre la contraction de la base d'investisseurs depuis le dernier marché haussier : au pic de mai 2022, 1 177 investisseurs ont signé des chèques pour des rounds crypto en un seul mois, ce qui signifie une baisse de participation de 87 %. Les fonds plus petits, les bureaux familiaux et les syndicats d'anges qui avaient afflué lors des rounds en 2021 et 2022 ont en grande partie quitté le marché, laissant un cercle restreint d'entreprises établies diriger les opérations.
Le tableau trimestriel pointe dans la même direction. Environ 651 entreprises ont participé à des levées de fonds dans la cryptomonnaie au deuxième trimestre, soit une baisse d'environ 75 % par rapport aux 2 564 du deuxième trimestre 2022, selon CryptoRank.
Moins de vérifications, des avantages concurrentiels plus larges
La réduction du nombre d'employés ne signifie pas nécessairement moins de capital. Les grandes entreprises continuent de financer les infrastructures et les projets liés aux actifs du monde réel, et Dragonfly a levé un quatrième fonds de 650 millions de dollars en février. Mais Haseeb Qureshi, associé gérant chez Dragonfly, avait déclaré à Fortune à l'époque que les fonds de capital-risque blockchain font face à une « extinction de masse », et il a soutenu que le capital-risque dédié à la crypto pourrait perdre sa raison d'être d'ici 2030, alors que les plateformes dominantes capteront les utilisateurs et la liquidité, ne laissant que peu d'entreprises importantes à financer.
Un mois de données partielles laisse de la place à du bruit saisonnier — l’été est généralement lent pour le capital-risque — mais l’écart par rapport au pic de 2022 rend un simple pic peu probable. La question en suspens est de savoir si une reprise du marché des jetons ou une clarté législative aux États-Unis relancerait la longue traîne des petits fonds, ou si le capital-risque dans la crypto est définitivement devenu un marché fermé où les mêmes acteurs fixent les prix à chaque tour.