Michael Ippolito, fondateur de Blockworks, a souligné que la croissance rapide du nombre de jetons crypto dépasse la valeur qu'ils créent, posant un problème existentiel pour l'industrie. Bien que la capitalisation boursière totale reste solide, l'abondance des jetons dilue la valeur.
Explosion du nombre de jetons crypto et risques existentiels
Dans son analyse partagée sur la plateforme X, Ippolito a déclaré que l'explosion du nombre de jetons affaiblit l'écosystème. La valeur moyenne des jetons a diminué de 50 % par rapport au pic de 2021 depuis 2020. Cela renforce la domination des actifs majeurs comme BTC detailed analysis, tout en marginalisant les jetons alternatifs. Sur le plan technique, la surabondance perturbe les modèles tokenomiques : les émissions inflationnistes, les récompenses de staking et les airdrops peuvent disperser la liquidité.
Les rendements des jetons médias diminuent. Source : Michael Ippolito
La valeur moyenne des tokens a diminué de 50 % : Dynamique du marché
Alors que la valeur totale du marché atteint de nouveaux records, la valeur moyenne des tokens est proche des niveaux de 2020. Cette asymétrie reflète le principe de Pareto : les gains se concentrent chez les leaders comme BTC et ETH. Les rendements médians ont chuté de 80 % depuis leur pic ; les petits tokens fondent dans les cycles d'enthousiasme.
| Métrique | Pic 2021 | Actuel (2026) | Change |
|---|---|---|---|
| Valeur moyenne du jeton | Élevé | Niveau 2020 | -50 % |
| Rendements médians | Sommet | Bas | -80 % |
Dilution de l'offre de jetons : les revenus du protocole n'affectent pas le prix
Ippolito affirme que les revenus du protocole augmentent, mais que les prix ne suivent pas. En analyse technique, la corrélation entre la croissance du TVL (Total Value Locked) et le prix s'est affaiblie. Les émissions excessives de jetons réduisent la valeur unitaire ; par exemple, les jetons de yield farming s'érodent en raison de l'inflation. Cela est également observé sur le marché des ETH futures.
Fondamentaux contre prix. Source : Michael Ippolito
Échec de 80 % des nouveaux tokens : données de DWF Labs
Selon les recherches de DWF Labs, 80 % des nouveaux tokens négocient en dessous de leur prix lors de l'événement de génération de jetons (TGE) ; ils subissent une perte de 50 à 70 % en trois mois. Causes : faible liquidité, manipulations par des bots et cycles spéculatifs de pump-and-dump. Les déblocages post-TGE créent une pression à la vente.
- 80 % en dessous du prix de la TGE
- Perte de valeur de 50 à 70 % en 3 mois
- Fuite des capitaux vers les sociétés publiques
Appel urgent de solution du PDG de DeFiance Capital, Cheong
Arthur Cheong affirme que si nous ne résolvons pas le problème des jetons, le marché se réduira à BTC et ETH, et l'écosystème perdra sa pertinence. Opinion d'expert : un filtrage axé sur la qualité (audits, utilité) et la régulation sont essentiels. Alors que la domination de BTC augmente, BTC detailed analysis constitue un refuge sûr pour les investisseurs.
Avenir axé sur BTC-ETH : Analyse du déplacement des capitaux
Les capitaux migrent des nouveaux tokens vers les entreprises publiques de cryptomonnaie (par exemple, Coinbase, MicroStrategy). C'est un signe de maturité : le BTC se renforce en tant que réserve de valeur, l'ETH en tant qu'infrastructure DeFi. Risque pour les investisseurs : piège de liquidité dans les altcoins.