TL;DR
- Les cartes crypto reposent encore sur des infrastructures de paiement traditionnelles et exigent souvent aux utilisateurs de vendre leurs actifs, déclenchant ainsi des impôts et interrompant la génération de rendement.
- Le crédit sur chaîne permet aux utilisateurs d'emprunter contre des garanties, en préservant la propriété tout en conservant leur pouvoir d'achat.
- Alors que la DeFi s'étend, les actifs générant des rendements et les systèmes de crédit natifs à la blockchain gagnent en popularité, ce qui pourrait redéfinir la manière dont le crypto s'intègre aux paiements quotidiens.
Crypto les paiements entrent dans une nouvelle phase alors que les utilisateurs et les développeurs passent au-delà des systèmes basés sur les cartes vers des outils financiers natifs à la blockchain. Ce changement reflète une friction croissante avec les modèles qui reproduisent la finance traditionnelle tout en limitant les avantages des actifs numériques.
Les paiements cryptographiques évoluent vers des systèmes de crédit sur chaîne
Les cartes crypto ont connu un début de popularité en reliant les wallets aux réseaux de paiement existants. Toutefois, la plupart fonctionnent comme des cartes de débit, convertissant le crypto en monnaie fiduciaire au moment de l'achat. Ce processus interrompt la génération de rendement et peut déclencher des événements imposables, notamment dans des juridictions telles que les États-Unis, où chaque conversion peut être considérée comme une cession.
En même temps, les émetteurs de cartes dépendent d'intermédiaires comme Visa et Mastercard, ainsi que de partenaires bancaires. Cette structure introduit des frais, des couches de conformité et des retards de règlement qui contrastent avec l'efficacité de la blockchain. Les estimations du secteur indiquent que les frais d'échange se situent généralement entre 1 % et 3 %, réduisant ainsi l'efficacité globale du capital pour les utilisateurs.
Onchain credit propose une alternative. Au lieu de liquider des actifs, les utilisateurs bloquent des garanties et accèdent à une ligne de crédit. Les dépenses augmentent la dette, tandis que les actifs sous-jacents restent intacts et continuent de générer des rendements. Des protocoles tels qu'Aave et Maker ont déjà démontré ce modèle à grande échelle, avec des marchés de prêt décentralisés gérant des milliards de dollars en valeur totale verrouillée.
Les actifs générant des rendements redéfinissent le pouvoir d'achat
La montée des stablecoins générant des rendements et des actifs du monde réel tokenisés accélère cette transition. Les stablecoins adossés à des instruments du Trésor américain ont récemment offert des rendements proches de 5 %, tandis que les marchés de prêt DeFi varient entre 5 % et 12 %, selon la demande.
Ce modèle permet aux utilisateurs de maintenir un capital productif tout en accédant à la liquidité. Au lieu de détenir des soldes inactifs, les garanties continuent de générer des intérêts composés, améliorant ainsi l'efficacité du capital au fil du temps. Il élargit également les garanties éligibles au-delà des simples jetons pour inclure des parts de coffre-fort et des produits financiers structurés.
La gestion des risques reste au cœur du système. Les protocoles imposent des ratios prêt/valeur et des seuils de liquidation automatisés. Contrairement à la finance traditionnelle, ces paramètres sont visibles sur la chaîne et appliqués de manière cohérente, réduisant l'incertitude concernant les frais ou les changements soudains de crédit.
Dans cet environnement, les cartes deviennent des outils secondaires plutôt que des infrastructures fondamentales. L'approbation des paiements dépend de l'évaluation en temps réel du bilan onchain de l'utilisateur, et non des limites émises par la banque.
La transition est toujours en cours, mais sa direction devient de plus en plus claire. À mesure que les wallets évoluent et que la DeFi mûrit, dépenser sans vendre d'actifs devient de plus en plus viable. Les paiements en crypto pourraient s'appuyer davantage sur des systèmes basés sur le crédit qui préservent la propriété, maintiennent les rendements et appliquent des règles de risque transparentes, au lieu de reproduire les structures financières traditionnelles.