TL;DR:
- Les cryptomonnaies affrontent une semaine marquée par des données macroéconomiques à partir du 25 mai, avec l’inflation, les demandes d’allocations chômage, la croissance et les données du marché immobilier qui influencent les attentes en matière de réduction des taux.
- Les marchés s'attendent toujours à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux inchangés en juin, tandis que le conflit au Moyen-Orient maintient les prix du pétrole et le risque d'inflation sous surveillance.
- Les principales publications incluent les données sur les prix du logement PCE, ainsi que les votes DAO et les déblocages de jetons dans le secteur cryptographique cette semaine.
Crypto entre dans la semaine du 25 mai avec un calendrier qui ressemble moins à un bruit de fond et davantage à l’événement principal. L’inflation, les demandes d’allocations chômage, la croissance et les données sur le logement data arrivent toutes avant les sessions clés du marché, offrant aux traders une nouvelle lecture sur la possibilité pour la Réserve fédérale de réduire ses taux. Les marchés de prévisions et l’outil FedWatch de la CME indiquent toujours aucune modification à la réunion de juin. Pour les actifs numériques, la tension de la semaine réside dans la clarté macroéconomique face à la déception liée à une réduction des taux, particulièrement tandis que le conflit au Moyen-Orient maintient les prix du pétrole et le risque d’inflation sous surveillance, rendant les actifs à risque sensibles à tout nouveau choc énergétique.
Les espoirs de réduction de la Fed font face à un test de contrainte lié aux données
Le premier test aura lieu mardi, lorsque les données sur le logement et la confiance des consommateurs fixeront le ton avant le bloc de données plus lourd du jeudi. L'indice des prix immobiliers S&P/Case-Shiller de mars est attendu à 1,1 % en glissement annuel, en hausse par rapport à 0,9 %, tandis que l'indice général des prix immobiliers est attendu à 1,8 %, en hausse par rapport à 1,7 %. La confiance des consommateurs en mai est attendue à 92, légèrement en dessous des 92,8 précédents. La solidité du marché du logement peut compliquer le récit de relâchement, car des prix plus fermes pourraient signaler une résilience là où les décideurs souhaitent des conditions plus fraîches et où les traders cherchent des preuves que la demande se refroidit sans se briser.
Jeudi est le véritable point de pression. L’inflation PCE d’avril arrive avec une lecture précédente de 3,5 % pour l’indice global et de 3,2 % pour le PCE sous-jacent, les indicateurs les plus susceptibles de façonner les attentes en matière de taux. Les demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 23 mai sont attendues à 212 000, en hausse par rapport à 209 000, tandis que les ventes de maisons neuves sont estimées à 0,67 million, en baisse par rapport à 0,682 million. La mise à jour du bilan du Fed suit également, avec un chiffre précédent de 6 713 milliards de dollars. Le crypto a besoin d’une inflation plus douce sans crise de croissance, un résultat étroit alors que les marchés sont déjà fragiles et que les positions peuvent évoluer rapidement.
Le calendrier élargi ajoute une autre couche. Kevin Warsh commence sa première semaine en tant que président de la Réserve fédérale après confirmation, tandis que l'IPC australien, la décision de taux de la Banque de Corée, le sentiment de la zone euro, le PIB du Canada, le PMI de Chicago et le PMI manufacturier de Chine influencent tous l'appétit pour les risques mondiaux. Les événements liés aux jetons semblent nombreux mais secondaires, avec des votes DAO sur Compound, Aave, Instadapp, Bancor, Arbitrum, Unlock et Uniswap, ainsi que des déblocages pour XPL, HUMA, GRASS, FF et EIGEN. La question déterminante est de savoir si les données macroéconomiques donnent au crypto le feu vert pour se reprendre, ou forcent une nouvelle réévaluation des espoirs de réduction des taux de la Fed sur le bitcoin, l'ether et la liquidité sélective des altcoins.