La demande institutionnelle pour le bitcoin a fortement diminué au cours des trois dernières semaines. Les ETF spot bitcoin aux États-Unis ont enregistré environ 4,4 milliards de dollars de sorties sur une série record de 13 sessions consécutives. Seul IBIT de BlackRock a représenté plus de 3,3 milliards de dollars.
Ces retraits suggèrent que les institutions ont choisi de réduire leur exposition alors que les conditions du marché se sont détériorées.
Le moment était crucial. Le bitcoin [BTC] peinait déjà autour des niveaux de support clés. Alors que les sorties des ETF s'intensifiaient, le BTC a perdu la zone 80 000 $ - 82 000 $, puis a chuté vers 60 000 $.
Ce changement a modifié la dynamique du marché. La demande d'ETF avait auparavant absorbé l'offre lors des corrections. Avec la disparition de ce soutien, les acheteurs au comptant ont dû assumer une charge plus importante. En conséquence, les reprises se sont affaiblies tandis que la pression vendeuse a gagné en influence.
La vente s'étend au-delà du bitcoin
La faiblesse du Bitcoin s'est rapidement répercutée sur l'ensemble du marché. Alors que les investisseurs sont devenus plus prudents, les capitaux ont commencé à quitter les altcoins à un rythme encore plus rapide.
La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a chuté d'environ 15 % au cours de la semaine passée pour s'établir à 2 080 milliards de dollars, étendant les pertes mensuelles au-delà de 22 % et renforçant un environnement plus large de retrait des risques.
Ce décalage a le plus touché les actifs à bêta élevé. Ethereum [ETH], Solana [SOL] et d'autres principaux réseaux Layer-1 ont enregistré des baisses plus marquées que le bitcoin, les investisseurs réduisant leur exposition aux segments les plus risqués du marché.
À son tour, la domination du bitcoin (BTC.D) a progressé vers 58 %, tandis que l'indice de la saison altcoin est resté bloqué dans les bas 40, bien en dessous du seuil de la saison altcoin.
L'implication plus large est une détérioration continue de l'appétit au risque. Alors que les capitaux quittent les altcoins et les contrats de participation, les tentatives de reprise deviennent plus difficiles à maintenir.
Jusqu'à ce que la demande se stabilise dans les principaux écosystèmes, le marché pourrait continuer de privilégier la défense plutôt que la spéculation.
Les effets de levier sont délevers sur le marché
La baisse du marché reflétait de plus en plus un déleverage plutôt qu'une simple vente au comptant. Alors que le bitcoin et les principales altcoins ont perdu leurs niveaux de support clés, les traders anticipant un rebond ont été sous pression.
Ces pertes ont déclenché des liquidations forcées, ajoutant une offre supplémentaire et accélérant la vente.
Cette pression s'est rapidement répandue sur les marchés dérivés. Plus de 1,3 milliard de dollars ont été liquidés en 24 heures, dont plus de 1 milliard provenant de positions longues.
Le bitcoin et l'ethereum ont représenté respectivement 457,5 millions de dollars et 356 millions de dollars. Ce retrait a éliminé l'effet de levier excédentaire, mais a également laissé le marché à la recherche de demande, maintenant la volatilité à un niveau élevé.
Cela dit, tant que les acheteurs n'auront pas absorbé l'offre, le marché pourrait peiner à établir un plancher durable.
Résumé final
- Les sorties de fonds des ETF bitcoin ont atteint 4,4 milliards de dollars, affaiblissant une source clé de liquidité et exerçant une pression sur les marchés crypto.
- Les marchés crypto ont perdu 15 % de leur valeur, tandis que 1,3 Md $ en liquidations ont accéléré une phase de déleverage généralisée et maintenu la volatilité à un niveau élevé.