L'industrie de la cryptomonnaie fait face à une crise alors que la spéculation éclipse les idéaux

Il y a peu, j'ai lu Une lettre ouverte du fondateur d'IOSG, Jocy, aux OG crypto en ChineJocy cite dans sa lettre une phrase d'Warren Buffett : « Durant les 100 prochaines années, assurez-vous que la cathédrale ne soit pas dévorée par le casino. »

Jocy utilise cette métaphore pour décrire la situation actuelle de l'industrie de la cryptomonnaie : d'un côté, une grande cathédrale magnifique construite grâce au code et à l'idéal, et de l'autre, un gigantesque casino rempli de spéculations et de bulles.

Quelques jours après l'envoi de cette lettre, un développeur nommé Peter Steinberger est devenu soudainement célèbre grâce à son projet d'IA open source, Clawd bot, qu'il avait développé pendant son temps libre.

Mais la même journée où le projet a connu un succès soudain, un groupe d'investisseurs spéculant sur les cryptomonnaies a rapidement lancé un jeton Meme intitulé CLAWD, sans que Peter n'en soit informé. La capitalisation boursière de ce jeton a même atteint un moment donné 16 millions de dollars. Par la suite, Peter a publié un tweet affirmant qu'il ne lancerait jamais aucune cryptomonnaie et qu'il ne participerait à aucun jeton Meme, priant les « Crypto Folks » de cesser de le harceler.

Les spéculateurs ont pensé que les déclarations de Peter avaient entraîné une forte baisse de la valeur de la cryptomonnaie. Ils ont pris temporairement le contrôle de son compte GitHub pendant le changement de nom du projet, et ont lancé une violente campagne de harcèlement en ligne contre lui-même, exigeant que Peter assume la responsabilité d'une arnaque qu'avaient eux-mêmes créée les spéculateurs.

C'est probablement à cet instant précis que je me sens le moins enclin à admettre que je fais partie de l'industrie de la cryptomonnaie.

L'ensemble de l'industrie de la cryptomonnaie traverse une grave crise. La prospérité des casinos ne profite pas aux églises, au contraire, elle détruit activement ceux qui tentent de construire ces églises.

Depuis que Satoshi Nakamoto a miné le premier bloc de Bitcoin en 2009, jusqu'en 2026, que s'est-il réellement passé dans l'industrie de la cryptomonnaie durant ces dix-sept années ? Comment cette cathédrale construite sur le code et l'idéalisme a-t-elle progressivement été transformée en un casino rempli de dés et de cris de douleur ?

Pour répondre à cette question, revenons d'abord au point de départ, à l'époque où les cloches sonnaient encore clairement.

Pendant de nombreuses années après la naissance du bitcoin, le récit dominant de l'industrie portait sur la construction. Les premiers participants, pour la plupart des cryptonautes, des libertaires et des geeks technophiles, étaient obsédés par l'utopie décentralisée imaginée par Satoshi Nakamoto, et cherchaient à contribuer, ligne par ligne de code, à l'édification de cette cathédrale.

Même le plus célèbre des Memecoins de ce secteur, le Dogecoin, a initialement brillé d'un idéalisme certain.

En décembre 2013, deux ingénieurs logiciels, Billy Markus travaillant chez IBM et Jackson Palmer travaillant chez Adobe, ont décidé de créer une cryptomonnaie « absurde » pour moquer l'engouement croissant pour la spéculation autour des cryptomonnaies. Markus a modifié légèrement le code source de Bitcoin, en changeant la police d'écriture pour une police humoristique en style bande dessinée, et en remplaçant l'icône de Bitcoin par celle d'un chien Shiba Inu, un mème populaire sur Internet à l'époque. Ainsi est né le Dogecoin.

« Il est né juste pour une blague », se rappelait Markus plusieurs années plus tard dans une lettre ouverte, « nous n'avions aucune attente ni aucun plan. »

Mais cette blague a, de manière inattendue, donné naissance à la communauté la plus unique du monde de la cryptomonnaie. Les premiers utilisateurs de Dogecoin ne s'intéressaient pas aux fluctuations de la valeur de la monnaie ; ils étaient passionnés par la culture des pourboires, utilisant des Dogecoins valant moins d'un cent, pour liker sur les réseaux sociaux les contenus qui leur plaisaient. Ils utilisaient cette méthode presque gratuite pour transmettre joie, bienveillance et créativité.

En 2014, ils ont collecté 30 000 dollars en Dogecoins pour l'équipe de bobsleigh de Jamaïque, qui manquait de financement, et ont ainsi permis à celle-ci de participer aux Jeux olympiques d'hiver de Sotchi ; ils ont également levé des fonds pour des régions déshydratées du Kenya, permettant la construction de puits ; en outre, ils ont parrainé un pilote de NASCAR nommé Josh Wise, dont la voiture, ornée du visage du chien Shiba Inu, a roulé lors de la plus populaire compétition automobile des États-Unis.

« Joie, bonté, apprentissage, don, empathie, plaisir, communauté, inspiration, créativité, générosité, stupidité et absurdité », telles sont les valeurs véritables du Dogecoin, selon Markus, dans une lettre ouverte : « Si la communauté incarne ces éléments, alors c'est là sa véritable valeur. »

C'est le portrait le plus touchant de l'époque de la cathédrale. À cette époque, les gens croyaient que le pouvoir du consensus pouvait transformer une plaisanterie en une force bienveillante.

Cette passion pour la construction a atteint son apogée lors de l'été DeFi en 2020. Les constructeurs d'Ethereum ont utilisé des contrats intelligents pour créer un monde financier décentralisé, sans autorisation ni confiance. Des échanges décentralisés comme Uniswap, aux protocoles de prêts tels que Compound et Aave, des applications financières, comparables à des blocs Lego, ont été construites les unes après les autres. La TVL (Total Value Locked) de l'écosystème cryptographique a bondi, en l'espace d'un an, de moins de 700 millions de dollars à 117,6 milliards de dollars. Une toute nouvelle approche financière émergeait lentement à l'horizon.

Jusqu'en 2021, les choses commençaient à sentir un peu bizarre. Cette année-là, sous l'impact de la pandémie de COVID-19, les banques centrales du monde entier ont lancé un programme inédit d'impression monétaire, et les États-Unis seuls ont mis en place un plan de relance économique de 5 billions de dollars. Des trillions de dollars de liquidités sont entrés massivement sur le marché, à la recherche de tout type d'actifs sur lesquels spéculer. Les cryptomonnaies sont devenues le plat le plus fou de cette orgie de liquidités.

Le prix du Bitcoin a augmenté de 788 % en un an, celui d'Ethereum de 1264 %. Selon une enquête, les jeunes Américains âgés de 25 à 34 ans ont investi la moitié des chèques de soutien qu'ils ont reçus dans les cryptomonnaies et le marché boursier.

L'argent n'a jamais été aussi bon marché ; le rêve d'une richesse soudaine n'a jamais été aussi réel.

Les cloches de la cathédrale furent progressivement noyées par le bruit des dés lancés dans le casino.

Le psychologue social français Gustave Le Bon a formulé dans son ouvrage "La Psychologie des foules" une affirmation aussi précise qu'un scalpel :

« Dès qu'un individu devient membre d'une foule, il cesse d'être responsable de ses actes. À ce moment-là, chacun révèle des instincts qu'il serait contraint de maîtriser lorsqu'il est seul. [...] La foule est impulsive, changeante, irritable. Elle est entièrement dominée par des motivations inconscientes. »

Après 2021, dans le monde des cryptomonnaies, lorsque la communauté n'est plus unie par une vision et des valeurs partagées, mais uniquement liée par un intérêt fragile basé sur un portefeuille commun, le concept de « gouvernance communautaire » se dégrade rapidement en « tyrannie de la foule ».

La première personne sacrifiée fut l'icône spirituelle de Dogecoin, à savoir son créateur, Billy Markus.

Alors que le Dogecoin avait été spéculé des centaines, voire des milliers de fois pendant la folie de 2021, la boîte de réception des réseaux sociaux de Markus a été submergée par un flot de messages privés, où des gens exigeaient follement qu'il « fasse quelque chose » pour que leurs Dogecoins deviennent plus précieux.

Ils s'en moquent bien que Markus ait déjà vendu tous ses Dogecoins en 2015, ce qui ne lui a rapporté qu'une Honda d'occasion ; ils s'en moquent également que la mère de Markus soit sur le point de perdre sa maison faute de pouvoir payer son prêt immobilier.

Ils ne se soucient que d'eux-mêmes.

« Quand je vois des pratiques comme le lavage d'argent, l'avidité ou la fraude », écrivit Markus dans une lettre ouverte, « je ne suis pas en colère, je suis juste déçu. »

Si l'attaque contre Markus n'était qu'un prélude à cette tyrannie, l'assaut contre Vitalik Buterin a propulsé cette mascarade vers son premier apogée.

En mai 2021, SHIB a transféré 50 % du total des jetons du projet, sans aucune communication préalable, directement sur l'adresse de portefeuille publique de Vitalik Buterin (surnommé « V God »), représentant alors une valeur nominale de 8 milliards de dollars. Leur stratégie était extrêmement astucieuse : Vitalik Buterin étant considéré comme une figure emblématique du monde de la cryptomonnaie, le fait qu'il ne vende pas équivalait à offrir à SHIB la garantie de confiance la plus solide. Même s'il avait vendu, cela aurait entraîné la destruction d'une grande quantité de jetons, ce qui restait tout de même bénéfique pour SHIB.

C'est un enlèvement moral soigneusement conçu. Ils placent le V dans une situation délicate, où qu'il choisisse, il semblerait toujours servir les intérêts des spéculateurs.

Mais Vitalik a refusé cette offrande d'une manière extrême. Il a offert 1,3 milliard de dollars de SHIB à un fonds d'aide à l'Inde touché par la pandémie, a détruit la majeure partie des autres jetons, a vendu en masse les pièces memez animales qu'il avait reçues en tant que « dons », et a effectué des dons réels à des organisations caritatives.

Il agit comme un patriarche qui nettoie son foyer, cherchant à réveiller par des ventes répétées les adeptes enthousiastes de la folie Meme. De 2021 à 2025, il a plusieurs fois vendu et fait don des cryptomonnaies Meme reçues, les transformant en fonds pour le bien-être animal, la recherche biotechnologique et l'aide en cas de catastrophe. Il a même publiquement appelé à plusieurs reprises : « J'espère que les créateurs de cryptomonnaies Meme feront directement des dons aux organisations caritatives, plutôt que de m'envoyer des pièces. »

Mais sa résistance semblait si faible face au désir collectif de spéculation. Les fidèles trouvèrent rapidement de nouvelles interprétations à son comportement : « V est en train de nous aider à brûler des jetons, c'est une bonne nouvelle ! », « V fait de la publicité, il est en réalité du côté des détenteurs ! ».

Dans la logique des foules décrite dans « La Psychologie des foules », tout fait peut être déformé au service des émotions et des illusions collectives.

Si le sacrifice de Vitalik Buterin portait encore une touche d'absurdité religieuse, en 2026, lorsque le poing de la tyrannie s'abattra sur Peter Steinberger, le développeur du Clawd bot, cela se sera transformé en une séquestration criante et sans déguisement.

Les spéculateurs n'avaient plus besoin de l'aval d'un dieu ; ils pouvaient directement « créer » un dieu et l'attacher à leur char. Lorsque Peter a refusé de cautionner leur escroquerie CLAWD, il est devenu, du héros adulé, un traître qu'il fallait éliminer. Harcèlement par piratage de comptes, attaques verbales, messages privés menaçants... Tous les moyens étaient bons pour l'obliger à se plier à leur volonté.

Ils prétendent agir au nom de la communauté, mais mettent en œuvre un véritable despotisme, leur seul credo étant la ligne K.

Quelle catastrophe cela entraîne-t-il lorsque la communauté d'un secteur, passant d'un réseau collaboratif fondé sur des idéaux communs, se dégrade en une machine violente basée sur des positions partagées ?

La réponse est : une prospérité-suicide collective.

Selon le rapport annuel publié par CoinGecko, entreprise d'analyse de données cryptographiques, le monde des cryptomonnaies a vu l'émergence de 11,9 millions de nouveaux jetons en 2025. Cela signifie que, chaque jour, plus de 32 000 nouvelles « actifs » sont nés. Une autre statistique correspondante indique que, durant la même année, 11,6 millions de projets cryptographiques sont tombés dans l'oubli.

À titre de comparaison, au sommet de la bulle de 2021, 2 584 projets ont échoué cette même année. En quatre ans, ce chiffre a augmenté de 4 489 fois.

Lorsque l'émission de monnaies devient une industrie, ce que nous obtenons n'est pas une diversité de valeur, mais une production de déchets à grande échelle.

Cette catastrophe est le résultat combiné de l'avancée technologique, de la politique monétaire expansive et de la cupidité humaine. D'une part, les nouvelles chaînes de blocs telles que Solana ont accéléré la vitesse des transactions de 100 fois, tout en réduisant les coûts de 1 000 fois. L'apparition d'outils tels que pump.fun, permettant de lancer une monnaie pour quelques dollars, a réduit le seuil d'émission de monnaie numérique, passant de la création d'une chaîne de blocs entière à un simple clic de souris. Ainsi, les progrès technologiques ont, à leur insu, fourni un terrain idéal à l'expansion de cette catastrophe.

D'un autre côté, l'inondation monétaire sans précédent mondiale de 2020-2021 a complètement transformé la préférence au risque du marché. Lorsque l'argent n'avait plus vraiment de valeur, et que les rendements des investissements traditionnels devenaient misérablement faibles, les gens ont commencé à rechercher frénétiquement la volatilité. La question de savoir si un actif avait une valeur n'était plus importante que la question de savoir s'il pouvait offrir une volatilité suffisante pour satisfaire le désir des gens de s'enrichir rapidement.

Ainsi, nous assistons à la scène la plus absurde du monde de la cryptomonnaie : tout l'industrie se précipite pour devenir "meme".

Ces applications sociales prétendant révolutionner Web2, ces jeux blockchain affirmant vouloir construire le métavers, ces projets vedettes portés par les solutions d'évolutivité Layer2, la seule valeur de leurs jetons est d'être échangés par les investisseurs individuels sur le marché secondaire.

Lorsque le jeton d'une Layer 2 ne présente, en termes de fonctionnalité, aucune différence fondamentale par rapport à celui d'un chien de Shiba Inu, nous devons admettre que, dans la salle de jeu, tout n'est qu'aléa et Meme.

Ces 11,6 millions de jetons réduits à zéro ressemblent à 11,6 millions de balles tirées vers le futur du monde cryptographique. Chacune d'entre elles proclame au monde entier que ce secteur n'est pas digne de confiance. Et lorsqu'un secteur voit ses mécanismes d'incitation entièrement pencher vers la spéculation plutôt que l'innovation, à quel prix ceux qui souhaitent sincèrement construire des cathédrales devront-ils s'engager ?

Ils traversent une triple mort.

La première mort est la mort sociale du corps et de l'esprit.

L'expérience de Peter Steinberger, le développeur du bot Clawd, n'est qu'un exemple parmi tant d'autres des difficultés auxquelles sont confrontés de nombreux créateurs. Quand un développeur consacre plusieurs mois, voire plusieurs années, à créer un produit véritablement utile et populaire, il ne recoit pas forcément des fleurs et des applaudissements, mais plutôt une meute de requins attirés par l'odeur du sang.

Ils transforment ton projet, ton nom, ta réputation en jetons de leur casino. Si tu t'acquies, tu deviens complice de leur escroquerie ; si tu résistes, tu deviens un ennemi à éliminer.

La deuxième mort est celle de l'idole du leader spirituel.

La résistance de Vitalik est une tragédie à la Don Quichotte. Il tente d'opposer sa seule force personnelle à la décadence d'une industrie. Il vend, il fait des dons, il lance publiquement des appels, encore et encore, mais en échange, il n'obtient que des moqueries de la foule et une emprise de plus en plus forte.

Lorsque les actes vertueux d'un leader spirituel d'un secteur sont interprétés par les parieurs comme des signaux positifs, ce secteur perd alors son dernier voile moral.

Dans ce crépuscule des idoles, les phares de l'esprit sont complètement éteints.

La troisième mort est celle du capital conçu par la direction suprême.

Lorsque l'image de casino associée aux Meme Coins est devenue le label le plus marquant de l'industrie, même les capitaux intelligents cherchant à investir à long terme ont commencé à s'abstenir. En 2025, Eddy Lazzarin, chef de la technologie de a16z crypto, l'un des principaux fonds de capital-risque en cryptomonnaie connus pour leur audace à parier sur l'avenir, a publiquement déclaré sur les réseaux sociaux : « Les Meme Coins nuisent à la vision à long terme de nombreux constructeurs. Cela ressemble au maximum à un casino rempli de risques. »

Il ne s'agit pas simplement d'une plainte d'un cadre supérieur, mais d'un signal alarmant. Cela signifie que les décideurs clés de l'industrie perdent confiance dans l'avenir. Lorsque le capital refuse de financer les grands projets nécessitant un investissement à long terme, préférant se jeter sur des jeux de hasard à court terme, la source même de l'innovation est complètement coupée.

Ce qui est encore plus dangereux, c'est que la prolifération des cryptomonnaies basées sur les "mèmes" fournit aux régulateurs du monde entier l'argument le plus convaincant. Cela fait passer tout le secteur pour un domaine marqué par la fraude, le blanchiment d'argent et la spéculation à haut risque, mettant ainsi à mal des projets et entreprises qui ont travaillé dur pendant des années pour s'aligner sur les normes de conformité. En 2025, des actions collectives contre des plateformes comme pump.fun commencent déjà à invoquer le RICO (Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act) aux États-Unis, une loi initialement conçue pour combattre la mafia.

Autrefois, nous regardions les étoiles, rêvant que le code puisse changer le monde ; aujourd'hui, nous sommes plongés dans la boue, cherchant parmi les avatars d'animaux et de célébrités la prochaine cryptomonnaie qui rapporterait cent fois. Quand les constructeurs sont bannis, quand les leaders spirituels sont réduits à néant, et que tantoit le capital que la régulation allument le feu rouge, qu'avons-nous encore ?

Il y a dix-sept ans, Satoshi Nakamoto a cité un titre du journal The Times dans le premier bloc, cherchant à créer un monde financier équitable, sans émission excessive de monnaie et sans mauvaise conduite des banques.

Quatorze ans plus tard, lorsqu'un développeur est attaqué à cause de la création d'une chose précieuse, nous devons admettre que ce secteur prouve, à la vitesse grand V, qu'il ne mérite pas d'avoir un avenir.

Quand cette fièvre refluerait, elle laisserait derrière elle une vaste ruine de confiance. Sur ces ruines, choisirons-nous de continuer à jouer ce jeu de hasard basé sur le biais du survivant, ou choisirons-nous plutôt de retrouver nos motivations premières, pour reconnaître, suivre et devenir nous-mêmes ceux qui, au milieu des décombres, continuent à faire sonner les cloches de la cathédrale ?

Cela sera une question à laquelle chaque participant du monde de la cryptomonnaie ne pourra pas échapper. Les sons des cloches, des dés et des soupirs continueront de résonner longtemps au-dessus de ce secteur.

Il y a longtemps.

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