Bitcoin BTC$80,016.98 est négocié 24 heures sur 24, sept jours sur sept, permettant aux traders et aux gestionnaires de fonds de réagir aux actualités et de gérer les risques à tout moment, y compris les week-ends et les jours fériés.
Pourtant, sur 365 jours de négociation par an, seulement quelques-uns déterminent réellement si une année sera gagnante ou perdante. C’est pourquoi certains experts estiment qu’il est probablement préférable d’acheter et de détenir que d’essayer de timing les fluctuations du prix du bitcoin pour réaliser des gains.
Par exemple, en 2026, le bitcoin a chuté d'environ 9 %, une perte modérée, pas une catastrophe. Mais sans les cinq meilleures journées de l'année, le bitcoin est en baisse de 36 %.
Andre Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a déclaré que c'est simplement la nature du bitcoin. « Le bitcoin est en réalité un actif relativement ennuyeux », a-t-il déclaré à CoinDesk.
La majorité des performances est généralement réalisée en quelques jours seulement, tandis que la plupart du temps, elle évolue latéralement et se consolide.
Ce n'est pas un événement isolé. En examinant l'histoire du bitcoin depuis ses débuts en 2010, lorsqu'il était échangé pour quelques centimes, les gains depuis lors ont toujours été concentrés sur un tout petit nombre de jours de négociation.
Sur les 18 dernières années, supprimer simplement les 10 meilleurs jours de trading, sur environ 365, suffit à transformer une année gagnante en une année perdante.
2019 a terminé l'année avec une hausse de 94 %, ce qui signifie que les prix ont presque doublé. Toutefois, en retirant les 10 meilleures journées de cette année, la performance devient négative de 40 %. De même, 2011 a enregistré un rendement impressionnant de 1 474 %. En éliminant ses 10 meilleures journées, ce rendement tombe à 2,2 %, soit essentiellement rien.
Cependant, il y a eu quelques exceptions.
Les années 2013 et 2017 sont restées solidement positives même après avoir supprimé leurs 20 meilleures journées respectives, des hausse soutenues et larges plutôt que quelques pics violents.
Ce modèle, selon Dragosch, a en partie donné naissance au meme « c'mon, do something » — la blague récurrente de Crypto Twitter sur le bitcoin qui reste parfaitement immobile pendant des semaines.
Cette tendance des gains à se concentrer sur seulement quelques jours rend le timing du marché extrêmement difficile.
Un trader devrait entrer juste au moment où un rallye est sur le point de commencer, car rater la marque même d'une semaine ou deux signifie souvent manquer presque l'ensemble du mouvement.
La conclusion, selon Dragosch, découle naturellement – rester sur le marché bat la tentative de le timing, car capturer ces quelques jours explosifs avec une régularité mécanique est presque impossible. Autrement dit, acheter et détenir du bitcoin à long terme est bien plus simple et souvent bien plus rentable que de trader autour de lui ou de gérer un fonds dont la performance est évaluée année après année.
Garder à long terme aide également à atténuer les marchés baissiers dans lesquels les pertes sont concentrées sur quelques jours seulement. Selon Dragosch, les probabilités de se retrouver à découvert diminuent avec la durée de détention de l’actif, tombant sous 1 % après une période de détention de trois ans, selon les données historiques.
Adam Haeems, responsable de la gestion d'actifs chez Tesseract Group, qui gère plus de 500 millions de dollars d'actifs, a également souscrit à ce schéma. Il a cité février 2026 comme la meilleure illustration de la difficulté pratique de bien timing cela.
Le bitcoin a chuté d'environ 14 % le 5 février, l'une des plus importantes pertes journalières, puis a bondi d'environ 12 % le jour suivant, le 6 février, l'une de ses meilleures journées. « Quiconque a été sorti de la position jeudi avait une journée pour y revenir », a déclaré Haeems.
S’il existe une règle de trading spécifique qui aurait effectivement détecté ce changement est une question distincte que les données ne peuvent pas répondre seules, a-t-il ajouté. « Cela montre que la sortie et la reprise sont suffisamment proches ; considérer l’évitement des tirages à la baisse comme une option gratuite me semble optimiste », a-t-il déclaré à CoinDesk.
Haeems a également appelé à prêter attention à la volatilité en constante baisse du bitcoin ou à la taille des mouvements quotidiens au fil du temps.
La meilleure journée du bitcoin en 2010 a été une hausse spectaculaire de 294 %. En 2011, elle était encore de 53 %. Au cours des quatre dernières années, la meilleure journée chaque année s'est située entre 9 % et 12 %. Il a attribué une partie de cela à la maturité du marché, à une activité accrue sur les futures, à des ETF spot et à des entreprises qui détiennent du bitcoin sur leurs bilans, une dynamique que CoinDesk a analysée en 2025.
Une volatilité quotidienne plus faible signifie également que la douleur réelle de manquer les cinq ou dix meilleures journées n'est pas aussi horrible qu'au début.
En 2010, les manquer a coûté à un trader environ 98 % de ce qu'ils auraient autrement obtenu. Aujourd'hui, cela se rapproche d'un tiers, et ce chiffre est resté à peu près stable en 2023, 2024, 2025 et 2026.
Pour son entreprise, cela redéfinit l'ensemble de l'exercice.
« Cela fait du timing un risque que nous gérons, et non un avantage que nous cherchons, et le travail consiste à construire une allocation que les clients peuvent réellement maintenir pendant les baisses », a déclaré Haeems.
Paul Howard, directeur principal du bureau de trading OTC (over-the-counter) chez Wincent, a observé le même phénomène du côté de la liquidité : la capacité du marché à absorber de grandes commandes à des prix stables.
Si les rendements du bitcoin apparaissent vraiment sous forme de saccades courtes et violentes, cela exerce une pression réelle sur la manière dont les baleines et les institutions entrent et sortent du marché à ces moments précis.
« Le tableau montre que le crypto est 24/7, mais la manière dont les institutions obtiennent cette liquidité ne l’est pas », a-t-il déclaré. Il a cité comme exemple récent le mouvement du marché passant d’environ 63 000 $ à 80 000 $ en août : la liquidité est devenue mince et fragmentée au moment où elle était la plus cruciale.
La solution, selon lui, consiste à acheminer les trades via un bureau OTC qui aide les grands acteurs à éviter de se retrouver piégés dans l’une de ces bougies abruptes, où un bloc mal exécuté ou un grand trade négocié en privé peut faire bouger le prix contre le pari d’un trader.
Il a également mentionné l'analyse des coûts de transaction, consistant essentiellement à auditer les trades après coup pour déterminer combien d'argent une exécution bonne ou mauvaise a généré ou perdu.
« En tant qu’organisation axée sur les données et avec autant d’IA analysant des points de données, effectuer une analyse des coûts de transaction (TCA) après la négociation est facile à réaliser et démontre que, dans ces marchés épisodiques, le moment où vous exécutez vos ordres détermine réellement votre prix », a noté Howard.