Un trio de grandes plateformes d'échange de crypto-monnaies aurait pressé les législateurs américains de supprimer une disposition controversée d'un projet de loi sur la structure du marché qui, s'il était adopté, pourrait limiter les options de trading pour les actifs numériques plus petits. Selon un rapport de Politico, Coinbase, Kraken et Gemini ont demandé aux législateurs de supprimer le libellé exigeant que les plateformes n'offrent le trading que sur des actifs « non facilement sujets à la manipulation ».
Le mouvement, survenu après que la commission de l'agriculture du Sénat américain ait fait avancer sa version du projet de loi en janvier, met en lumière l'influence croissante des opérateurs de plateformes d'échange alors que les dialogues politiques se déroulent en vue de décisions réglementaires plus larges. Coinbase CEO Brian Armstrong a ensuite indiqué que la législation ne pouvait pas être soutenue « telle quelle », notamment en raison des questions entourant les actions tokenisées. Faryar Shirzad, directeur des politiques de Coinbase, a ensuite qualifié la question de « vieille nouvelle » dans un message sur les réseaux sociaux, soulignant la persistance de ces discussions tout au long du processus d'examen.
L'intervention signalée intervient alors que les régulateurs manifestent leur volonté de coordonner la supervision des cryptomonnaies, malgré l'absence d'actions concrètes du Congrès. En mars, à la fois la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC) ont déclaré leur intention de coordonner l'application des règles et la supervision des actifs numériques, une alignement qui a persisté malgré l'impasse législative. Ce jeu politique survient alors que les législateurs débattent d'un cadre plus vaste pour la structure du marché, connu sous le nom de CLARITY Act, qui a été adopté à la Chambre des représentants en 2025 et qui conférerait à la CFTC un rôle de premier plan dans la régulation des actifs numériques.
Au-delà de ces débats internes, les dynamiques du secteur continuent de façonner le processus. Le même rapport de Politico souligne que les acteurs du secteur ont été actifs dans la rédaction du projet, les plateformes d'échange arguant que certaines dispositions pourraient freiner les listages de jetons plus petits. Le dialogue en évolution a attiré l'attention sur la tension entre les garanties réglementaires et les réalités pratiques des listages de jetons, en particulier pour les actifs plus récents ou moins liquides.
Dans ce contexte, les commentaires des acteurs de l'industrie et des décideurs politiques ont également abordé le calendrier plus large du projet de loi. La semaine dernière, un compromis sur le rendement des stablecoins a été annoncé entre les représentants des secteurs crypto et bancaire, ravivant l'espoir qu'au moins certains éléments de la loi CLARITY pourraient progresser au sein de la commission des banques du Sénat. Les responsables des affaires publiques de Coinbase ont à plusieurs reprises souligné que le timing est un facteur critique — certains anticipent une révision par la commission des banques dès la semaine prochaine, tandis que d'autres prévoient au moins une voie vers un vote en séance avant la suspension du Sénat en août. Parallèlement, le conseiller crypto de la Maison Blanche, Patrick Witt, a indiqué l'ambition de l'administration de voir le projet de loi avancer, en visant une date limite du 4 juillet pour son adoption par la Chambre, après un vote au Sénat en juin.
Prises ensemble, les dernières divulgations illustrent à quel point les dirigeants de l'industrie influencent le débat réglementaire alors que les législateurs évaluent un cadre plus centralisé pour les actifs numériques. La loi CLARITY, si elle est adoptée, accorderait à la CFTC une autorité élargie sur les actifs numériques, tandis que la SEC cherche également à coordonner la supervision des marchés. Cette approche en deux voies continue d'influencer à la fois la politique publique et le comportement des marchés, même si des questions clés concernant la tokenisation, les normes de listing et les conflits d'intérêts potentiels persistent en arrière-plan.
Articles connexes : Politico détaillant le lobbying de la plateforme d'échange sur l'examenCointelegraph en direct sur l'examen du SénatCommentaires d'un dirigeant de Coinbase sur le timing de l'examen, et le message de Faryar Shirzad présentant les discussions en cours.
Points clés
- Les plateformes d'échange auraient incité les législateurs à abandonner la norme « non facilement sujette à la manipulation », arguant qu'elle pourrait restreindre les listages pour les actifs plus petits.
- La loi CLARITY élargirait les pouvoirs de la CFTC sur les actifs numériques, les régulateurs notant une coordination continue entre la CFTC et la SEC malgré l'absence d'action complète du Congrès.
- Les voix du secteur sont devenues des acteurs visibles dans le processus de marquage, signifiant un potentiel levier politique avant l'adoption finale.
- Les observateurs du marché suivent attentivement les échéances : une possible revalorisation la semaine prochaine, certains anticipant une action de la Chambre avant la pause d'août, tandis que la Maison Blanche indique un objectif de progrès d'ici le 4 juillet.
- Aux côtés des questions structurelles sur les listages, les débats autour des actions tokenisées restent un point de blocage central pour les partisans et les critiques du projet de loi.
Momentum réglementaire, même au milieu de l'incertitude
En mars, les deux régulateurs financiers américains ont signalé leur volonté de coordonner la supervision des marchés de cryptomonnaies, indiquant une continuité pratique des objectifs politiques, même en l'absence d'une loi entièrement adoptée. La convergence entre la CFTC et la SEC renforce une approche pragmatique de la supervision d'une classe d'actifs en évolution rapide, où l'application des règles et la réglementation peuvent avancer en parallèle avec les activités législatives.
Les acteurs du secteur, y compris les principales plateformes d'échange, ont soutenu que certains termes réglementaires pourraient entraver la capacité de lister un large éventail d'actifs numériques. La tension entre la protection des marchés et la promotion de l'innovation est au cœur du débat actuel, les observateurs notant que le cadre final reposera probablement sur une combinaison de réglementations, de surveillance et de législation ciblée, plutôt que sur un seul texte global.
Ce que les investisseurs et les développeurs devraient surveiller ensuite
Pour les participants au marché, les semaines à venir seront révélatrices. Si la markup progresse comme anticipé, les contours du cadre final de structure de marché pourraient devenir plus clairs, notamment en ce qui concerne la rigueur avec laquelle les plateformes doivent évaluer la manipulabilité des actifs et les seuils applicables aux décisions de listing. Le dialogue en cours sur les actions tokenisées souligne une question plus large : comment équilibrer la protection des investisseurs avec les réalités pratiques d’un univers d’actifs diversifié qui inclut des jetons plus petits et moins liquides.
Au fur et à mesure que le calendrier évolue, les parties prenantes doivent suivre les actions du comité ainsi que les signaux émis au niveau exécutif. Une avancée marquée du comité bancaire, associée à une initiative fédérale cohérente sur les stablecoins et les rendements, pourrait modifier de manière significative le calcul réglementaire pour les émetteurs, les plateformes d'échange et les utilisateurs. L'équilibre entre les contrôles des risques et la flexibilité de liste façonnera probablement la dynamique de liquidité, les modèles de financement et le rythme d'adoption grand public des actifs numériques.
Les lecteurs doivent suivre les calendriers des comités ainsi que les communications publiques de l’administration pour les prochaines mises à jour à fort signal sur l’état de la loi CLARITY et la manière dont les retours de l’industrie pourraient influencer précisément la forme finale de la loi.
Cet article a été initialement publié sous le titre Exchanges Urge Congress to Strike Down Risky Tokens Provision sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.