Les crypto-monnaies évoluent vers l'infrastructure financière de nouvelle génération en 2026

Écrit par imToken

Pour être honnête, au cours des dernières années, la plupart des récits de l'industrie cryptographique peuvent être résumés par une question presque obsessionnelle :

Quel est le prochain actif qui va augmenter ?

Depuis le DeFi Summer, les NFT, les chaînes publiques/L2, le re-staking, les meme coins et même les tokens AI se sont succédé ; leurs logiques techniques et leurs contextes de marché diffèrent, mais ils reviennent tous à la question de leur performance prix. Même si les stablecoins, les portefeuilles et les ponts cross-chain ont une fonction clairement utilitaire, l'intérêt du marché pour eux se limite souvent à la quantité de transactions et d'activités spéculatives qu'ils peuvent supporter.

Mais après l'entrée en 2026, un ensemble de changements répartis sur différents segments sont apparus en masse dans une même fenêtre temporelle :

• La capitalisation boursière totale des stablecoins atteint environ 300 milliards de dollars, entrant dans une phase de maturité pour une pénétration accrue des réseaux de paiement mondiaux ;
• DTCC a achevé la première conversion d'actifs tokenisés en environnement de production et prévoit de lancer officiellement les services associés en octobre ;
• Les marchés prédictifs passent des produits natifs Crypto aux courtiers et aux bourses réglementées ;
• L'agent IA commence à acheter automatiquement des données, des appels de modèles et des services numériques via des cryptomonnaies stables ;

Ces changements semblent indépendants les uns des autres, mais lorsqu'on les considère ensemble, une trajectoire plus complète émerge : les capacités accumulées au cours de la dernière décennie dans le domaine de l'émission, du stockage, de la négociation, du paiement et du règlement dans l'industrie des cryptomonnaies s'étendent progressivement des actifs cryptographiques eux-mêmes vers des activités financières plus larges et l'économie machine.

En d'autres termes, le Crypto n'a pas encore échappé à la spéculation, mais il développe en dessous du marché spéculatif une infrastructure de plus en plus complète.

Objectivement, les RWA, les stablecoins, les marchés de prévision et les AI Agent n'ont pas été soudainement mis en lumière au même moment en raison d'un seul récit tendance.

La vraie raison est que les différents composants d'une nouvelle infrastructure financière, ayant évolué indépendamment pendant des années, commencent enfin à se connecter entre eux.

1. Les stablecoins transforment la monnaie en une interface appelable.

Tout d'abord, les stablecoins, qui ne sont plus une nouveauté, voient leur rôle évoluer.

Il est bien connu que les premières stablecoins étaient principalement utilisées pour la notation des échanges, la protection contre les risques sur chaîne et le règlement des transactions d'actifs cryptographiques, la majeure partie des fonds restant circulés à l'intérieur de l'écosystème Crypto. Aujourd'hui, un nombre croissant d'émetteurs, de banques, d'institutions de paiement et d'entreprises de technologie financière commencent à utiliser les stablecoins pour la collecte de paiements chez les commerçants, les paies mondiales, les paiements d'entreprise, la centralisation des fonds et les règlements transfrontaliers.

Selon les données divulguées par Circle au premier trimestre 2026, le volume annuel des transactions sur ce réseau, calculé sur les 30 derniers jours à cette date, atteint environ 8,3 milliards de dollars américains, tandis que le réseau de paiement de Nium, partenaire, couvre plus de 190 pays et régions, ce qui signifie que la stablecoin n'est plus simplement un « dollar sur chaîne », mais une forme de monnaie directement accessible via des logiciels.

Il peut être transféré en continu, intégré dans des programmes, libéré automatiquement selon des conditions, ou devenir directement un actif de règlement après la transaction. Pour les applications Internet, envoyer une cryptomonnaie stable devient de plus en plus semblable à appeler une API de paiement, sans avoir à comprendre les banques correspondantes, les délais de compensation ou les systèmes de comptes transfrontaliers — il suffit de confirmer le montant, l'adresse et les conditions d'exécution.

C'est également le changement clé par lequel les stablecoins passent d'un outil de trading crypto à une infrastructure de paiement.

2. Les RWA transforment les actifs en objets programmables

Si les stablecoins résolvent la question « avec quelle monnaie régler », les RWA résolvent quant à elles la question « quels actifs peuvent être négociés et régler ».

Les produits RWA précédents étaient principalement concentrés sur les obligations d'État américaines, les fonds du marché monétaire et le crédit privé, leur valeur principale étant de permettre aux utilisateurs de Crypto de générer des revenus provenant d'actifs hors chaîne. Toutefois, à partir de l'année dernière, les infrastructures TradFi ont activement et visiblement déplacé les étapes d'enregistrement des titres, de garde, de négociation et de règlement sur la chaîne.

Le 15 juillet, DTCC a mené avec succès des tests de transaction d'actifs tokenisés dans un environnement de production réel, avec la participation de plus de 30 institutions financières traditionnelles et entreprises d'actifs numériques, et prévoit de lancer officiellement les services concernés en octobre. Contrairement à la simple cartographie d'actifs, DTCC prévoit que les titres tokenisés conservent tous les droits de propriété, protections des investisseurs et dispositions de droits associés aux titres traditionnels correspondants.

Plus tôt, la SEC américaine avait approuvé en mars la possibilité pour Nasdaq de permettre aux titres éligibles d'être négociés sous forme tokenisée. Les actions tokenisées utilisent le même CUSIP que les actions traditionnelles, possèdent les mêmes droits substantiels et continuent d'être négociées dans le cadre du système de marché existant et des règles sur les valeurs mobilières.

Cela diffère fondamentalement de l'émission simple d'un « jeton de mappage d'actions », car cela signifie que les actifs sur chaîne commencent à tenter de se connecter à la propriété réelle, aux relations de garde, aux actions corporatives et aux droits juridiques, en assumant une partie du cycle de vie des actifs traditionnels.

Ainsi, à mesure que ce niveau de connexion se développe progressivement, la blockchain ne se contente plus de créer de nouveaux actifs, mais commence également à prendre en charge une partie des processus opérationnels des actifs traditionnels.

3. Les marchés prédictifs transforment les informations futures en prix

Le marché prédictif complète la couche d'information et de découverte des prix.

Les actions négocient les flux de trésorerie futurs des entreprises, les obligations négocient le crédit et les taux d'intérêt, tandis que les marchés de prévision négocient la probabilité qu'un événement se produise — résultats électoraux, décisions sur les taux d'intérêt, événements sportifs, événements corporatifs ou même la date de lancement d'un produit, tout peut être compressé en un prix de marché en constante évolution (lecture complémentaire : 世界杯狂欢，预测市场上桌：Polymarket 们如何撕开大众化口子？).

Robinhood révèle que, lors de sa première année, plus d'un million d'utilisateurs ont participé à son activité de marchés prédictifs, avec un volume total d'environ 9 milliards de contrats négociés. L'entreprise a également acquis une bourse et une infrastructure de compensation régies par la CFTC. Sur le plan infrastructurel, les marchés prédictifs offrent une capacité que les marchés financiers traditionnels peinent à couvrir à grande échelle, et permettent bientôt de regrouper des informations dispersées en une probabilité lisible en temps réel.

4. Les agents IA commencent à devenir de nouveaux acteurs économiques

Les stablecoins et les RWA résolvent les problèmes d'actifs et de financement, tandis que la nouvelle variable apportée par les AI Agent est de savoir qui déclenche les activités économiques.

Les logiciels traditionnels ne peuvent exécuter des opérations que selon des processus prédéfinis, tandis que les agents peuvent comprendre un objectif, rechercher des services, comparer les prix et prendre des décisions dans une limite de pouvoirs accordée. Lorsqu'un agent peut acheter des API de manière autonome, il ne s'agit plus seulement d'un outil d'information, mais il devient également un nouvel acteur économique.

Le problème réside dans le fait que de nombreux agents effectuent des paiements d’un montant de quelques centimes de dollar américain ou moins ; les frais fixes des cartes bancaires traditionnelles ne permettent pas de couvrir ces coûts, et leurs frais fixes, délais de règlement et processus de vérification d’identité ne sont pas naturellement adaptés aux paiements automatisés, fréquents et de faible montant.

C’est précisément le type de scénario où les stablecoins et les blockchains à faible coût peuvent jouer un rôle.

Coinbase a intégré x402 et le portefeuille de stablecoins à AWS Bedrock AgentCore, permettant aux entreprises de définir des budgets et des règles de gouvernance pour les agents ; le protocole Agent Payments de Google utilise des certificats d'autorisation signés cryptographiquement pour enregistrer ce que les utilisateurs autorisent les agents à acheter, le montant maximal autorisé et qui a exactement initié l'opération (lecture complémentaire : Vue d'ensemble des protocoles d'IA cryptographique : depuis le champ de bataille d'Ethereum, comment construire un nouvel système d'exploitation pour les agents IA ?).

Dans l'ensemble, ces plusieurs lignes se produisent simultanément précisément parce qu'elles font toutes partie du même système.

Les stablecoins transforment la monnaie en API, les RWA transforment les actifs en objets programmables, les marchés de prévision transforment les informations futures en prix, et les agents IA permettent pour la première fois aux logiciels de participer directement aux échanges d'actifs.

Mais il est important de noter que déterminer si le Crypto commence à devenir une infrastructure ne signifie pas évaluer si la spéculation existe encore sur le marché. Tout comme les marchés des actions, des changes et des matières premières connaissent de nombreuses transactions spéculatives, le critère le plus important est de savoir si des entreprises et des utilisateurs externes commencent à s'appuyer sur un ensemble de technologies pour accomplir des tâches qui étaient auparavant difficiles, trop coûteuses ou peu efficaces.

Selon cette norme, Crypto et Web3, en tant qu'infrastructure financière de la prochaine génération, ont déjà établi des capacités multicouches.

Le premier niveau est l'émission et la cartographie des actifs.

Il n'est plus seulement possible d'accéder sur la chaîne à des jetons natifs. Des produits sur chaîne sous différentes formes existent désormais pour les stablecoins, les obligations d'État, les fonds du marché monétaire, les crédits privés, l'or, les parts de fonds et les actions, et le fait de mettre ces actifs sur chaîne ne se limite pas à simplement placer un justificatif dans un portefeuille.

Lorsqu'un actif peut être reconnu par un contrat intelligent, il peut directement entrer dans des processus de collatéralisation, d'emprunt, de négociation, de gestion de fonds et d'investissement automatisé. Les opérations autrefois réparties entre les registres, les dépositaires, les courtiers et les systèmes de compensation ont la possibilité d'être regroupées dans un environnement d'exécution plus unifié.

La couche deux est le paiement et le règlement 24/7.

Les paiements transfrontaliers traditionnels nécessitent généralement plusieurs banques correspondantes et sont soumis à des heures d'ouverture, à des systèmes de comptes et à des restrictions réseau régionales, tandis que les stablecoins permettent un transfert de valeur quasi en temps réel et 24/7 sous un cadre d'actifs unifié.

J.P. Morgan indique que Kinexys a traité un montant cumulé supérieur à 4 billions de dollars depuis son lancement, avec un volume quotidien moyen de plus de 7 milliards de dollars, et a étendu ses comptes de dépôt blockchain à plusieurs devises, notamment le dollar américain, l'euro, la livre sterling, le yen japonais, le dollar de Hong Kong, le dollar de Singapour et le yuan chinois.

En clair, le règlement sur chaîne ne nécessite pas nécessairement que tous les fonds soient convertis en stablescoins publiques ; à l'avenir, il pourrait exister simultanément des jetons de dépôts bancaires, des stablescoins réglementés, des monnaies numériques de banque centrale et des monnaies bancaires sur chaîne, dont le point commun est que les fonds peuvent être lus, orchestrés par programme et réglés en synchronisation avec la livraison des actifs.

Le troisième niveau est la négociation continue et la découverte des prix.

La crypto a démontré que le marché peut fonctionner 24 heures sur 24 et peut gérer automatiquement la liquidité via des contrats intelligents.

Cette capacité est en cours d'extension à davantage de classes d'actifs. Les titres tokenisés peuvent réduire le délai entre la négociation et le règlement, tandis que les marchés prédictifs permettent d'attribuer des probabilités à des événements que le financement traditionnel peine à évaluer directement.

À l'avenir, une entreprise pourra non seulement détenir des fonds du marché monétaire sur chaîne, mais aussi ajuster automatiquement ses positions en espèces en fonction des prévisions des taux d'intérêt ; un Agent IA pourrait également analyser simultanément les prix des actifs, les probabilités d'événements et les conditions de liquidité avant de décider d'exécuter une transaction.

À ce moment-là, le marché ne proposera plus seulement des cotes consultables, mais un ensemble de signaux en temps réel directement exploitables par des logiciels.

Le quatrième niveau concerne l'identité, les autorisations et l'authentification.

Les activités financières ne se limitent pas au transfert d'actifs ; elles doivent également répondre à une série de questions : qui a initié la transaction ? Qui possède les autorisations ? Combien de temps cette autorisation est-elle valable ? Quelle est la limite de montant ? Qui est responsable en cas de problème ?

Au début, les crypto-monnaies répondaient à ces questions via des clés privées : posséder la clé privée signifiait détenir un contrôle total. Mais avec l'entrée des entreprises, des institutions et des agents IA sur la chaîne, une seule clé privée ne peut plus répondre aux besoins de gestion des autorisations complexes.

Google AP2 utilise des enregistrements d'autorisation vérifiables pour capturer l'intention de l'utilisateur ; Visa établit un annuaire d'identités d'agents, des certificats et un mécanisme d'évaluation ; Mastercard Agent Pay for Machines vise à fournir aux machines une authentification d'identité, une définition des autorisations, ainsi que des capacités de transaction et de règlement.

L'abstraction de compte, les Passkey, les portefeuilles multi-signatures, les clés de session et les politiques de dépense permettent aux utilisateurs de conférer des permissions limitées à une application ou à un Agent, sans leur accorder le contrôle complet de leur compte.

Cela signifie que le rôle du portefeuille pourrait également évoluer. Les portefeuilles du futur ne se limiteront pas à stocker des actifs et des clés privées, mais devront également gérer l'identité utilisateur, les credentials institutionnels, les autorisations d'Agent, les budgets de dépenses et les registres d'autorisation, devenant ainsi une interface de contrôle pour accéder à l'économie sur chaîne (lecture complémentaire : Web3 Wallets : Dix ans de révolution — Lorsque le point d'inflexion de l'IA s'accélère, une nouvelle carte des utilisateurs Crypto se dessine).

Le cinquième niveau est connecté au système juridique et de réglementation réel.

Un système financier peut-il devenir une véritable infrastructure, ce n'est pas seulement une question de capacité technique à fonctionner, mais aussi de savoir si le droit réel reconnaît les résultats des transactions.

En janvier 2026, la SEC américaine a publié une clarification sur les titres tokenisés, distinguant clairement les titres tokenisés émis directement par l'émetteur, les droits tokenisés issus d'actifs sous-jacents détenus par un tiers, et les produits sur chaîne offrant uniquement une exposition synthétique aux prix. Cette distinction est cruciale, car plusieurs de ces produits semblent être des « actions sur chaîne », mais les droits juridiques réels détenus par les détenteurs peuvent être totalement différents.

La loi CLARITY cherche à mieux délimiter les domaines de régulation de la SEC et de la CFTC, et à établir des règles plus claires concernant l'émission d'actifs numériques, les plateformes de trading, les développeurs de logiciels, la DeFi et la protection des investisseurs. La loi reste controversée et n'a pas encore été adoptée, mais l'accent réglementaire passe progressivement de « faut-il autoriser l'existence du Crypto » à « qui peut émettre, qui est responsable du stockage, et quelles règles s'appliquent à quels actifs ».

Cette transition elle-même constitue un signe important de l'infrastructure, car seules les banques, les courtiers, les institutions de gestion d'actifs et les entreprises de paiement pourront effectuer des investissements à long terme, et non simplement des projets expérimentaux isolés, lorsque les participants pourront évaluer approximativement leurs responsabilités légales.

Crypto est-il en train de passer d'un marché spéculatif à une infrastructure ?

La réponse est oui, et ce processus est irréversible, mais il ne s'agit pas d'un remplacement binaire.

La crypto ne perdra pas soudainement son attrait spéculatif à cause de l'adoption des paiements en stablecoins et de la croissance des RWA ; plus précisément, elle établit, sous le marché de trading existant, un système d'exécution utilisable par les actifs réels, les institutions traditionnelles et les logiciels intelligents.

Ce changement se manifeste d'abord par l'élargissement des sources de financement du secteur. Par le passé, une grande partie des revenus des protocoles provenait des transactions à effet de levier, de l'émission d'actifs, des liquidations et de la circulation des fonds sur chaîne. Aujourd'hui, une deuxième catégorie de flux de trésorerie émerge sur chaîne, provenant d'activités économiques externes : les entreprises utilisent des stablecoins pour les règlements transfrontaliers, les fonds distribuent et gèrent des actifs via des canaux sur chaîne, les logiciels sont achetés à l'usage via des API, et les agents paient automatiquement des frais pour les données et les modèles.

Ensuite, les acteurs de l'économie sur chaîne s'étendent également. Les utilisateurs typiques du passé étaient des traders humains assis devant un écran et cliquant sur « Confirmer » et « Signer » ; à l'avenir, de nombreuses interactions sur chaîne seront initiées par des systèmes d'entreprise, des programmes de paiement et des agents IA, tandis que les humains se chargeront de définir les objectifs, les limites et les autorisations, et que les logiciels assureront l'exécution concrète.

Les débats réglementaires évoluent également. Les discussions passées portaient principalement sur la question de savoir si le Crypto devait être intégré au système financier existant ; la question actuelle devient progressivement de savoir comment délimiter les frontières réglementaires, protéger les investisseurs, encadrer les intermédiaires, tout en préservant l'espace pour l'auto-hébergement et les logiciels ouverts.

Cependant, il reste un long chemin à parcourir pour passer de « fonctionnel » à « digne d’une dépendance à long terme » en matière d’infrastructure cryptographique.

Tout d'abord, la confirmation sur chaîne ne signifie pas une fin juridique définitive. Qui détient les actifs sous-jacents aux jetons ? Les investisseurs peuvent-ils récupérer leurs actifs en cas de faillite de l'émetteur ? Les différentes juridictions reconnaissent-elles le transfert de propriété sur la chaîne ? Et les détenteurs de jetons possèdent-ils des droits de dividende, des droits de vote, ou uniquement une exposition aux prix ? Ces questions ne peuvent pas être résolues uniquement par des contrats intelligents.

Les paiements agentic font également face à des limites de responsabilité. Lorsqu'un agent IA effectue une transaction erronée en raison d'informations incorrectes, d'injectons de prompt ou d'hallucinations du modèle, la responsabilité incombe-t-elle à l'utilisateur, au fournisseur du modèle, au portefeuille ou au commerçant ? Actuellement, aucun mécanisme mature ne permet de déterminer cela. À l'avenir, les portefeuilles devront non seulement résoudre comment permettre à l'agent d'effectuer des paiements, mais aussi comment limiter quels actifs il peut utiliser, à qui il peut payer, quelles sont les limites de montant, et comment suspendre ou révoquer les autorisations en cas d'anomalie.

En parallèle, plus il y a d'actifs et de réseaux, plus le problème de la fragmentation de la liquidité peut devenir prononcé. Un même stablecoin, fonds ou titre peut être réparti sur différentes chaînes publiques, livres bancaires et réseaux autorisés, sans pour autant pouvoir circuler librement. La prochaine étape consiste moins à émettre davantage d'actifs qu'à établir des normes unifiées pour les actifs, des mécanismes de communication inter-réseaux et de règlement sécurisé.

La confidentialité est également un élément incontournable de l'adoption par les institutions. Bien que les blockchains publiques facilitent la vérification et l'audit, les entreprises ne souhaitent pas rendre publics tous les clients, fournisseurs, salaires et flux de fonds. La capacité à préserver la confidentialité nécessaire tout en satisfaisant les exigences de conformité grâce à la preuve à connaissance nulle, à la divulgation sélective et aux certificats sur chaîne déterminera directement jusqu'où la finance sur chaîne pourra aller.

Le problème plus fondamental réside dans le fait que la blockchain peut améliorer l'efficacité des transactions et du règlement, mais ne peut pas créer automatiquement de la confiance. Les prêts bancaires, les assurances, les créances commerciales, les procédures de défaut et le soutien à la liquidité dans le système financier réel nécessitent des systèmes complexes de gestion des risques, juridiques et de responsabilité. Les marchés de prévision ne résoudront pas non plus automatiquement les problèmes d'informations privilégiées, de liquidité insuffisante et de détermination des résultats simplement parce que les prix sont publics.

Ainsi, le crypto d'aujourd'hui ressemble davantage à un cadre de base déjà établi pour les actifs, les monnaies, les transactions et le règlement, mais la confiance, la confidentialité, la responsabilité et la finalité juridique n'ont pas encore formé une boucle complète.

Il devient une infrastructure, mais il reste bien loin d'être une infrastructure que chacun peut confier sans condition.

En regardant en arrière, ce qui sera le plus remarquable en 2026, ce ne sera pas l'explosion soudaine d'un seul segment, mais la convergence de plusieurs pièces de puzzle qui ont évolué séparément et qui commencent à s'assembler au même stade.

Les actifs ont acquis une forme sur chaîne, les monnaies ont trouvé un support programmable, le marché commence à offrir des prix 24 heures sur 24, les logiciels acquièrent progressivement des droits de paiement et de transaction, et la réglementation évolue depuis des zones grises floues vers des frontières plus précises.

Ces changements ne suffisent pas à prouver qu'un « nouveau système financier » a été établi, mais ils suffisent à montrer que le rôle du Crypto évolue : il n'a pas quitté le marché spéculatif, mais construit progressivement, en dessous, un système d'exécution utilisable par des actifs réels, des institutions traditionnelles et des logiciels intelligents.

Quoi qu'il en soit, l'industrie Crypto a traversé 15 ans d'évolution et vient de franchir la étape la plus cruciale : passer de « l'expérience sociologique de l'or numérique » à « la salle de jeu à haut fréquence » et enfin à « l'infrastructure financière mondiale sans friction ».

Les 15 prochaines années, continuons à assister à cela.