Pendant des années, le bitcoin a été le bouc émissaire des régulateurs financiers et des titres d’actualité télévisées. La monnaie numérique des trafiquants de drogue, des bandes de rançongiciels et des blanchisseurs d’argent, du moins selon cette histoire. Il s’avère que les criminels ont passé à quelque chose de plus pratique : les stablecoins.
River, une entreprise de services financiers axée sur le bitcoin, a mis en lumière ce changement le 31 mai, en s'appuyant sur des données provenant de plusieurs rapports Chainalysis sur la criminalité cryptographique couvrant la période de 2024 à 2026. La conclusion est claire : les stablecoins représentent désormais plus de 63 % du volume total des transactions cryptographiques illicites, dépassant nettement le bitcoin comme outil privilégié des acteurs malveillants.
Pourquoi les criminels ont changé, et pourquoi cela a du sens
Si vous gérez une opération de paiement transfrontalier, blanchissez de l'argent ou facilitez des arnaques à grande échelle, la dernière chose que vous voulez, c'est que votre capital de fonctionnement fluctue de 10 % sur un week-end. Les stablecoins, ancrés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, éliminent complètement ce problème.
Cette tendance n’est pas apparue du jour au lendemain. Le basculement vers les stablecoins dans le financement criminel a commencé vers 2022 et n’a fait qu’accélérer depuis. Les arnaques en ligne ont particulièrement basculé vers USDT, la stablecoin phare de Tether, qui domine la part de marché des stablecoins et donc l’utilisation illégale des stablecoins.
Le volume des transactions de stablecoins illégales a atteint environ 25 milliards de dollars en une seule année, selon les données de TRM Labs. Ce chiffre s'inscrit dans un contexte plus large : l'activité crypto illégale globale a atteint un record de 158 milliards de dollars en 2025, selon TRM Labs.
Le bitcoin n'a pas disparu des outils des criminels. Il reste le moyen privilégié pour les paiements de rançongiciels et les transactions sur les marchés du darknet, deux catégories où la pseudonymie et l'infrastructure établie comptent encore plus que la stabilité des prix. Les opérateurs de rançongiciels qui exigent un paiement préfèrent généralement le bitcoin, car les victimes peuvent l'acquérir relativement facilement, et les marchés du darknet ont été construits autour des infrastructures du bitcoin depuis plus d'une décennie.
La pression réglementaire croissante sur les émetteurs de stablecoins
Ces données créent un éclairage inconfortable pour les émetteurs de stablecoins, en particulier Tether. L'entreprise a répondu en coopérant avec les forces de l'ordre et en gelant 344 millions de dollars en USDT liés à des activités illégales. C'est un chiffre significatif, mais il ne représente qu'une fraction des 25 milliards de dollars de volumes illégaux circulant annuellement via les stablecoins.
La volonté de Tether de geler des wallets met en lumière une caractéristique que les défenseurs de la décentralisation préviennent depuis longtemps : les émetteurs centralisés de stablecoins peuvent geler vos fonds d'un simple coup de commutateur. Pour les criminels, c'est un risque émergent. Pour les régulateurs, c'est un levier qu'ils sont de plus en plus disposés à actionner.
Circle, l'émetteur derrière USDC, fait l'objet d'un contrôle similaire. Alors que les sociétés d'analyse de blockchain comme Chainalysis et TRM Labs continuent de documenter ces schémas, les régulateurs du monde entier établissent la base probante pour une surveillance plus stricte des stablecoins.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour les détenteurs de bitcoin, ces données sont paradoxalement positives. Le récit selon lequel « le bitcoin est pour les criminels » a été l’un des freins les plus persistants à l’adoption institutionnelle. Si les données montrent clairement que les criminels se sont tournés vers les stablecoins, cela élimine l’une des attaques rhétoriques les plus faciles contre le bitcoin en tant que classe d’actifs.
Pour les utilisateurs de stablecoins et les participants à la DeFi, les implications sont plus complexes. Une surveillance réglementaire accrue des émetteurs pourrait introduire de nouvelles exigences de conformité qui se répercutent sur l'ensemble de l'écosystème. Pensez à une KYC obligatoire pour les transferts sur chaîne au-delà de certains seuils, à une extension de la liste noire des wallets ou à des processus de rachat plus stricts.
Le paysage concurrentiel entre les émetteurs de stablecoins pourrait également évoluer. Si Tether fait face à une pression réglementaire disproportionnée en raison du rôle prépondérant de l'USDT dans les transactions illicites, des concurrents ayant une histoire de conformité plus propre pourraient gagner des parts de marché.