L'accumulation d'Ethereum révèle un changement structurel clair. Au niveau macro, l'accumulation par les baleines commence à absorber le recul. Deux nouvelles adresses de baleines ETH ont également retiré 125,91 millions de dollars d'ETH.
Leurs schémas d'achat reflètent étroitement les comportements d'accumulation précédents liés à Bitmine. Cela intervient dans le contexte de l'inclusion préliminaire de Bitmine dans l'indice Russell 3000.
Cependant, Bitmine n'est pas le seul acteur corporatif à ajouter de l'ETH à son bilan. Comme le montre le graphique ci-dessous, les réserves corporatives d'ETH atteignent désormais 16 milliards de dollars.
Selon les données de CoinGlass, les entreprises disposant de réserves stratégiques d'Ethereum détiennent collectivement 7,33 millions d'ETH. Cela signifie qu'environ 6 % de l'offre totale d'Ethereum est désormais détenue sur les bilans des entreprises.
Notamment, c’est à ce stade que les sorties d’ETF commencent à avoir plus d’impact.Jusqu’à présent, ces sorties ont pesé sur le sentiment, contribuant à la correction de 8 % d’Ethereum en mai.
Cependant, la baisse de l'exposition institutionnelle via les ETF sur ethereum, associée à une augmentation des détentions corporatives, indique une réorientation structurelle en phase précoce autour d'ethereum.
Les ETF sur ethereum renforcent le récit haussier
Les sorties d'ETF d'Ethereum [ETH] s'accumulent également.
Jusqu'à présent en mai, les ETF sur ethereum ont enregistré environ -300 millions de dollars de flux nets, ce qui signifie que les investisseurs réduisent leur exposition à cet actif.
Cela est davantage soutenu par rapports d'AMBCrypto soulignant une baisse de 5 % de la participation institutionnelle du fonds BlackRock, ainsi que le retrait d'Harvard de sa position sur le fonds Ethereum.
Sur le plan technique, l'impact est notable.
Ethereum [ETH] est en baisse d’environ 8,9 % en mai, presque 8 fois plus faible que le léger recul de 1,37 % de Bitcoin [BTC]. Cela indique que la performance d’Ethereum au T2 est davantage déterminée par des facteurs internes plutôt que par une corrélation étroite avec Bitcoin, marquant la deuxième divergence clé de ce cycle.
La première divergence ? Le récit croissant de « détention » pour Ethereum, même si l'exposition basée sur les ETF continue de diminuer.
Résumé final
- Les sorties d'ETF reflètent une dé-risking institutionnelle et pèsent sur le sentiment, contribuant à la correction de 8 % d'Ethereum en mai.
- L'augmentation des détentions d'ETH par les entreprises, associée à l'accumulation par les baleines, suggère un changement structurel à plus long terme dans la position, même si l'exposition aux ETF diminue.