Commerzbank : La faiblesse du dollar reflète une réévaluation du chemin des hausses de taux

Selon Mars Finance, le 30 juillet, l'équipe d'études des changes de la Commerzbank a souligné qu'après que la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés tout en révélant des divergences internes marquées, l'indice du dollar a temporairement baissé, tandis que l'euro a progressé. Le ton baissier du dollar, combiné à la tarification par le marché d'un relèvement des taux en septembre et à la hausse des rendements des obligations à long terme des États-Unis, avait conjointement stimulé la progression du couple EUR/USD, reflétant un changement dans les attentes du marché concernant la politique monétaire américaine. Les analystes de la banque ont déclaré : « Trois responsables ont voté contre, en faveur d'une hausse de 25 points de base, mettant en évidence une préoccupation croissante face à une inflation persistante. Le marché a interprété cette décision comme moins hawkish que ce que suggéraient les votes dissidents, entraînant une baisse des rendements des obligations américaines à deux ans et du dollar. Toutefois, les rendements à long terme ont fortement augmenté, les investisseurs estimant que la réponse de la Réserve fédérale n'était pas suffisante pour contenir l'inflation persistante. Les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux indiquent une probabilité de 63 % pour une hausse de 25 points de base en septembre. Le marché a révisé à la baisse les attentes cumulées de hausses de taux pour l'année, passant de 42 points de base mardi à 33 points de base. » (Jinshi)