Commerzbank : La faiblesse du dollar reflète une réévaluation du chemin des taux de la Fed

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Commerzbank a souligné le 30 juillet 2026 que la faiblesse du dollar provenait de changements dans la politique des taux de la Fed et de dissensions internes. L'indice du dollar a baissé après que la Fed a maintenu les taux stables, tandis que le régime CFT n'a pas subi d'impact immédiat. Les devises européennes ont augmenté alors que les marchés anticipaient une hausse des taux en septembre. Trois responsables de la Fed ont opposé leur opposition à une augmentation de 25 points de base, signifiant des préoccupations concernant l'inflation. La force du dollar par rapport aux crypto-monnaies reste un point focal, avec les rendements des obligations à plus long terme en hausse malgré des rendements inférieurs sur les obligations à deux ans. Les futures sur les taux des fonds fédéraux indiquent désormais une probabilité de 63 % d'une hausse en septembre, avec les attentes annuelles en taux réduites à 33 points de base.

BlockBeats : Le 30 juillet, l'équipe de recherche sur les changes de la Commerzbank a indiqué qu'après que la Réserve fédérale a maintenu les taux inchangés tout en révélant des divergences internes marquées, l'indice du dollar a temporairement baissé et l'euro a progressé. La tendance à la faiblesse du dollar, combinée à la tarification sur le marché d'un relèvement des taux en septembre et à la hausse des rendements des obligations à long terme des États-Unis, a conjointement stimulé la progression du couple EUR/USD, reflétant un changement dans les attentes du marché concernant la politique monétaire américaine. Les analystes de la banque ont déclaré : « Trois responsables ont voté contre, en faveur d'une hausse de 25 points de base, soulignant une inquiétude croissante face à une inflation persistante. »


Le marché a interprété cette décision comme moins hawkish que ce que les votes opposés suggéraient, ce qui a fait baisser les rendements des obligations américaines à 2 ans et le dollar. Toutefois, les rendements à long terme ont fortement augmenté, les investisseurs estimant que la réaction de la Réserve fédérale n'était pas suffisante pour maîtriser l'inflation persistante. Les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux indiquent une probabilité de 63 % d'un relèvement de 25 points de base en septembre. Les attentes d'augmentations cumulées pour l'année ont été révisées à la baisse, passant de 42 points de base mardi à 33 points de base. » (Jinshi)

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