Violation de Coldcard déclenche un mouvement de 210 000 BTC depuis les wallets de détenteurs à long terme

L'impact de la récente violation de la sécurité de Coldcard commence à apparaître dans les données on-chain de Bitcoin, avec un montant significatif de BTC transféré hors des wallets classés comme détentions à long terme.

Selon les données de Glassnode, environ 210 000 BTC ont quitté les wallets des détenteurs à long terme (LTH) au cours de la dernière semaine. Cela correspond à la plus forte baisse hebdomadaire de l'offre LTH depuis décembre 2024, lorsque le bitcoin approchait pour la première fois du niveau de 100 000 $ .

Glassnode définit les détenteurs à long terme comme des entités qui ont maintenu leur bitcoin inactif pendant environ 155 jours, soit un peu plus de cinq mois. Ce groupe est souvent considéré comme le « smart money » du marché, car ces détenteurs restent généralement investis à travers les périodes de volatilité à court terme.

L'offre totale de bitcoin détenue par les investisseurs à long terme est désormais tombée à environ 14,7 millions de BTC, contre près de 15 millions de BTC avant l'incident Coldcard.

Historiquement, les baisses marquées des détentions à long terme ont souvent été observées lors de fortes poussées du marché ou autour des sommets majeurs. Des schémas de répartition similaires ont été enregistrés aux sommets de mars 2021, mars 2024 et décembre 2024, lorsque les investisseurs à long terme ont réduit leur exposition à mesure que la demande augmentait.

La situation actuelle est toutefois notablement différente. Le bitcoin est négocié près de 64 000 $, soit environ 50 % en dessous de son plus haut historique atteint en octobre.

Le mouvement récent peut donc avoir une explication différente de la prise de bénéfices traditionnelle des détenteurs à long terme.

La violation de Coldcard a été liée à une insuffisance de aléatoire dans le micrologiciel affecté, permettant potentiellement aux attaquants de reconstituer les phrases de récupération des wallets et d'accéder aux fonds des utilisateurs. Des milliers d'adresses auraient été impactées, avec des pertes totales estimées jusqu'à 114 millions de dollars.

Coldcard a ensuite conseillé aux utilisateurs concernés de créer de nouveaux wallets et de transférer leurs bitcoin, en avertissant qu'une simple mise à jour du firmware ne protégerait pas les clés qui pourraient déjà avoir été compromises.

Par conséquent, une partie de la baisse de l'offre LTH pourrait représenter des bitcoin transférés depuis des wallets plus anciens vers des adresses récemment générées, plutôt que vendus.

L'incident pourrait également pousser certains investisseurs à reconsidérer la manière dont ils stockent leur bitcoin.

Certains détenteurs pourraient déplacer leurs actifs vers de nouveaux wallets à auto-gestion, tandis que d'autres pourraient se tourner vers des custodians réglementés ou des ETF Bitcoin spot alors qu'ils réévaluent les risques liés à la gestion de leurs clés privées.

Les activités récentes sur les ETF offrent un certain soutien à cette possibilité. Les ETF spot bitcoin américains ont attiré environ 754 millions de dollars de flux nets au cours de la semaine écoulée, avec le BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) représentant la majorité de ces entrées.

La baisse de l'offre des détenteurs à long terme ne doit donc pas être automatiquement interprétée comme un signal baissier.

Bien que les mouvements à grande échelle depuis des wallets inactifs aient historiquement accompagné des périodes de distribution, le moment du dernier déplacement suggère que la migration de la custody pourrait jouer un rôle significatif. Le bitcoin n'a pas non plus établi de nouveaux plus bas après la violation de Coldcard, affaiblissant davantage l'argument selon lequel ce mouvement représente une vente panique généralisée.

La prise d'information la plus importante peut être que les détenteurs de bitcoin deviennent de plus en plus conscients de l'infrastructure entourant l'auto-gestion. Un incident de sécurité affectant la technologie de génération de wallet peut inciter les utilisateurs à déplacer leurs fonds, même lorsqu'ils n'ont aucune intention de vendre.

Cela pourrait devenir une tendance de plus en plus importante à mesure que la propriété du bitcoin mûrit. La prochaine phase du marché ne portera peut-être plus seulement sur la question de savoir si les investisseurs détiennent ou vendent du BTC, mais sur l’endroit et la manière dont ils choisissent de le détenir. Si davantage d’investisseurs migrent vers des custodians réglementés, des ETF ou des solutions de auto-détention réinventées, la sécurité pourrait devenir un facteur bien plus important dans la structuration de la propriété du bitcoin.