TL;DR:
- Les déclarants du formulaire 13F ont liquidé un total de 52 500 BTC provenant de fonds négociés en bourse au cours du premier trimestre de 2026.
- Les fonds de couverture et les sociétés de courtage ont représenté 95 % de la réduction de l'exposition professionnelle sur le marché des fonds réglementés.
- Les conseillers financiers ont conservé la part la plus importante avec 150 300 BTC accumulés, ce qui équivaut à 58 % des positions institutionnelles enregistrées.
Gestionnaire d'actifs numériques CoinShares a publié un rapport identifiant les acteurs institutionnels qui ont liquidé leurs positions dans les ETF bitcoin pendant la correction du marché au premier trimestre 2026. Les données, compilées à partir des déclarations Form 13F déposées auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), révèlent un comportement opposé entre les hedge funds traditionnels et les véhicules d'investissement bancaires.
Le rapport CoinShares, signé par l'analyste Matt Kimmell, révèle que les détentions professionnelles totales sont passées de 313 000 BTC à 261 000 BTC pendant la période analysée. Cette variation représente une contraction de 17 % du volume par rapport au trimestre précédent, ce qui équivaut à une réduction de 35 % de la valeur marchande, ramenant le capital institutionnel à 17,8 milliards de dollars. Le rapport indique que la part des actifs de ces fonds détenus par les entreprises soumises au formulaire 13F est passée de 24,7 % à 20,8 % au cours du même cycle.
Les fonds de couverture ont concentré la vente de crypto-actifs
Les activités de liquidation ont été spécifiquement concentrées parmi les participants du marché axés sur des stratégies tactiques à court terme. Les données présentées suggèrent que les fonds de hedge ont réduit leurs portefeuilles de 31 400 BTC, soit une baisse nette de 39 % de leurs actifs trimestriels. Parallèlement, les sociétés de courtage ont vendu 18 800 BTC, enregistrant une baisse de 53 % de leurs positions globales. Les deux secteurs ont représenté presque l'intégralité du flux sortant professionnel observé chez les fonds américains.
Des taux de financement négatifs dans les contrats futures perpétuels et le dénouement des opérations d'arbitrage pourraient avoir influencé la sortie de ces fonds institutionnels, selon la tendance actuelle d'analyse de CoinShares. L'allocation de capital vers des projets d'intelligence artificielle et des métaux précieux se présente comme une autre variable de concurrence pour la liquidité pendant cette période. Le prix de l'actif numérique de référence a clôturé le premier trimestre 2026 à environ 68 000 $, après une baisse trimestrielle de 22 %.
Inversement, les canaux bancaires traditionnels ont augmenté leur participation directe dans les véhicules financiers cotés. L'exposition bancaire consolidée a atteint 15 200 BTC, un chiffre qui double les records du trimestre précédent et affiche une augmentation de 339 % sur un an. Les rapports de JPMorgan Chase ont révélé l'ajout de 3 000 BTC, tandis que Wells Fargo a ajouté 4 000 BTC à sa garde réglementée. Des entités telles que Citigroup sont également apparues pour la première fois sur ces bilans officiels d'actifs cryptographiques.
Le fonds souverain d'Abu Dhabi, Mubadala, a également augmenté ses avoirs en ajoutant 1 100 BTC à ses soldes, portant la participation de l'État dans ces instruments à environ 8 300 BTC. Les conseillers financiers ont conservé le plus grand part institutionnelle avec 150 300 BTC sous gestion, après une légère réduction de seulement 5,9 % au cours des trois premiers mois de l'année.
Le développement des flux de capitaux a varié après la clôture du trimestre analysé, les fonds négociés en bourse aux États-Unis ayant capté 2,3 milliards de dollars de flux nets de capitaux jusqu'à mi-mai 2026. Les investisseurs institutionnels attendent désormais la publication des prochains rapports réglementaires de position du deuxième trimestre, prévus pour être déposés auprès de la SEC en août 2026.