Roeland Van der Stappen, responsable des politiques UE de Coinbase, a averti qu'une surveillance plus stricte de la finance décentralisée (DeFi) par l'UE pourrait pousser les utilisateurs de crypto-monnaies vers des plateformes offrant moins de protections aux investisseurs. Van der Stappen a déclaré que les plateformes réglementées pourraient réduire ou cesser l'accès aux services DeFi en réponse. Van der Stappen a soutenu que les règles de protection des investisseurs pourraient ainsi déplacer les activités vers des services offrant les protections les plus faibles.
L'Autorité européenne des marchés des valeurs mobilières a recommandé une nouvelle catégorie de services crypto réglementés couvrant les entreprises qui offrent à leurs clients un accès aux protocoles DeFi. Cette recommandation figure dans la réponse de l'autorité de septembre à la consultation de la Commission européenne sur le règlement sur les marchés des actifs crypto (MiCA). L'Autorité bancaire européenne a invité la Commission en septembre à examiner des règles supplémentaires régissant le prêt et l'emprunt de cryptos. L'examen proposé inclurait les plateformes réglementées offrant un accès des clients aux protocoles de prêt DeFi. La réponse de l'autorité à la consultation a identifié les tests de convenance comme mesure possible. Les tests de convenance évaluent si un service est approprié pour un client particulier.
Van der Stappen a déclaré que l'application de tests de convenance à d'autres services DeFi pourrait soumettre les échanges simples de stablecoins au même traitement que les prêts avec effet de levier, malgré des risques différents. Van der Stappen a identifié les prêts, la fourniture de liquidité et les échanges sur chaîne comme les activités les plus exposées à de telles exigences. Van der Stappen a indiqué que certains fournisseurs pourraient réduire les services disponibles ou cesser complètement d'offrir un accès DeFi. Van der Stappen a plaidé pour permettre aux fournisseurs de services d'actifs cryptographiques de maintenir l'accès sous des garanties adaptées à chaque activité.
Van der Stappen a déclaré que les restrictions d'accès via des plateformes réglementées pourraient diviser la liquidité DeFi entre de plus petits pools et offrir aux utilisateurs de l'UE des prix de négociation moins avantageux. Van der Stappen a ajouté que ces restrictions pourraient favoriser l'émergence de services DeFi isolés et orienter les utilisateurs vers des fournisseurs hors de l'UE offrant moins de garanties.
Un sondage Adan-Ipsos de 2026 a révélé que les plateformes d'échange étaient le canal privilégié pour accéder au DeFi pour 49 % des acheteurs de crypto en France. Le sondage a également montré que 14 % préféraient les wallets personnels. Un rapport de Chainalysis publié lundi a lié une légère baisse de l'activité crypto en Allemagne principalement à une réduction de l'activité sur les échanges décentralisés. L'activité crypto dans l'UE a augmenté de 2,2 % au cours des 12 mois se terminant en juin 2026. Un autre rapport de Chainalysis de 2025 a caractérisé le DeFi comme une partie relativement petite mais en expansion du marché crypto européen. Chainalysis a identifié mai 2025 comme le mois de pointe pour le prêt DeFi dans l'Espace économique européen pendant la période étudiée.
Coinbase avertit que la réglementation de l'UE sur la DeFi pourrait pousser les utilisateurs vers des plateformes moins protégées
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Résumé
Le responsable des politiques de Coinbase en Europe, Roeland Van der Stappen, a déclaré que MiCA pourrait pousser les utilisateurs vers des plateformes moins protégées en renforçant la surveillance du DeFi. Il a averti que la réglementation des plateformes d'échange pourrait les amener à supprimer les services DeFi afin de se conformer aux règles de protection des investisseurs. Les régulateurs européens, notamment l'ESMA et l'EBA, poussent à l'adoption de nouvelles règles concernant les protocoles DeFi, les prêts et les emprunts. Van der Stappen a indiqué que l'application de tests de convenance au DeFi dans le cadre de MiCA pourrait nuire à des activités à faible risque comme les échanges de stablecoins. Il a également affirmé qu'une surréglementation pourrait fragmenter la liquidité et détourner le trafic vers des plateformes hors UE.
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