Coinbase a annoncé des résultats du deuxième trimestre inférieurs aux attentes, en dessous des prévisions de revenus de Wall Street et enregistrant une perte nette, ce qui a fait chuter les actions de plus de 5 % après la clôture des marchés.
Malgré le résultat financier en dessous des attentes, la plateforme d'échange a atteint une part de marché record et a continué à développer ses activités d'abonnement, de stablecoin et de services, soulignant le changement continu de l'entreprise au-delà du trading de bitcoin.
Coinbase ne répond pas aux attentes de revenus au T2
Coinbase Global a signalé 1,22 milliard de dollars de chiffre d'affaires total pour le deuxième trimestre de 2026, en dessous des attentes des analystes de 1,29 milliard de dollars. L'entreprise a également enregistré une perte nette de 359,5 millions de dollars, décevant les investisseurs après plusieurs trimestres de performance opérationnelle améliorée.
La publication des résultats a déclenché une vente massive après la clôture, les actions de Coinbase (NASDAQ : COIN) ayant chuté de plus de 5 % après une clôture en hausse pendant la session régulière.
Bien que les conditions de marché plus faibles aient pesé sur l'activité transactionnelle, Coinbase a maintenu une rentabilité ajustée positive, enregistrant un EBITDA ajusté de 207,8 millions de dollars, prolongeant sa série à 14 trimestres consécutifs de EBITDA ajusté positif.
Les parts de marché des échanges enregistrent les décalages de la faiblesse du marché
Malgré le fait d'avoir manqué les prévisions de revenus, Coinbase a mis en avant plusieurs jalons opérationnels qui soulignent sa position concurrentielle croissante.
La plateforme d'échange a capté une part de marché record de 10,3 % du volume de trading crypto, marquant ainsi son troisième trimestre consécutif de croissance, même si l'activité globale de trading crypto s'est affaiblie.
L'entreprise a également continué à diversifier ses revenus au-delà de ceux dépendant du bitcoin. Selon Coinbase, 88 % des revenus nets proviennent désormais du trading au comptant non lié au bitcoin, reflétant une participation plus large des clients sur les actifs numériques et les produits.
« Notre plateforme d'échange tout-en-un peut fonctionner dans toutes les conditions de marché », a déclaré Brian Armstrong, PDG de Coinbase, ajoutant que l'entreprise « n'est plus un pari uniquement sur le prix du bitcoin ».
Les stablecoins et les revenus d'abonnement continuent de croître
Les activités à revenu récurrent de Coinbase sont restées un point fort pendant le trimestre.
Les revenus provenant des abonnements et des services ont atteint 555,1 millions de dollars, soit 48 % du revenu net, démontrant la transition continue de l'entreprise vers des flux de revenus plus prévisibles.
Par ailleurs, la moyenne d'USDC détenue dans les produits Coinbase a atteint un record de 20 milliards de dollars, représentant plus de 30 % de tous les USDC en circulation à la fin du trimestre. L'entreprise a également déclaré avoir capté environ 50 % de l'ensemble de l'économie USDC au cours de la dernière année.
Ailleurs, Coinbase a indiqué que les revenus des marchés de prévision ont plus que doublé au cours du trimestre, en augmentant de 106 % trimestre sur trimestre, tandis que l'activité des transactions en stablecoin sur Base a continué de s'étendre rapidement.
Les investisseurs se concentrent sur les échecs financiers
Bien que les indicateurs stratégiques de Coinbase aient progressé, les investisseurs semblaient plus préoccupés par le ralentissement de la croissance des revenus et la perte trimestrielle.
Les résultats indiquent que les conditions plus douces du marché des cryptomonnaies continuent de peser sur les revenus provenant des transactions, même si Coinbase gagne des parts de marché sur ses concurrents.
Dans le même temps, la croissance de l’activité d’abonnement de l’entreprise, de son écosystème de stablecoin, de sa plateforme de dérivés et de ses initiatives de paiement continue de réduire sa dépendance historique aux frais de trading sur le bitcoin.
La directrice financière Alesia Haas a déclaré que Coinbase continue de s'exécuter avec une gestion rigoureuse des dépenses tout en se développant à travers le cycle du marché.