Les dernières divulgations de Coinbase montrent que l'entreprise a continué d'augmenter ses positions en Bitcoin au premier semestre 2026, mais que ses avoirs en Ethereum ont légèrement diminué. Sous l'effet du recul des prix des actifs numériques, la valeur juste de son portefeuille d'actifs cryptographiques a significativement diminué par rapport à la fin de l'année dernière, et ses revenus du deuxième trimestre ont également baissé en raison du ralentissement des échanges dans le secteur.
Les positions en Bitcoin continuent d'augmenter
L'entreprise a révélé qu'au 30 juin, Coinbase détenait 17 311 BTC, soit une augmentation de 12,5 % par rapport aux 15 389 BTC détenus à la fin de 2025. En termes de quantité, l'entreprise a nettement augmenté ses détentions de bitcoins de 1 922 BTC au cours des six premiers mois de l'année.
Les positions sur Ethereum ont légèrement reculé. Pendant la même période, les positions sur ETH sont passées de 151 175 à 150 279 unités, soit une baisse d'environ 0,6 %. En ce qui concerne les évolutions du portefeuille, la préférence de Coinbase pour le Bitcoin a encore augmenté.
La valeur juste est descendue à 1,47 milliard de dollars américains
Malgré l'augmentation des positions en bitcoin, la valeur juste des actifs cryptographiques de Coinbase est passée de 1,99 milliard de dollars à 1,47 milliard de dollars, reflétant une faiblesse générale des prix des actifs numériques au premier semestre 2026.
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est élevé à 1,22 milliard de dollars américains, en baisse de 14 % en glissement trimestriel et de 19 % en glissement annuel. Selon les normes GAAP, la perte nette du trimestre s'est établie à 359 millions de dollars américains, principalement due aux dépréciations non monétaires des actifs cryptographiques, aux frais de restructuration et aux dépenses liées aux options d'achat d'actions.
- Dépréciation non monétaire des actifs cryptographiques de 209,5 millions de dollars américains
- Frais de restructuration de 524 millions de dollars
- Frais d'incitation par actions : 238 millions de dollars américains
Si l'on calcule selon les modalités ajustées, l'entreprise reste rentable, avec un Adjusted EBITDA de 208 millions de dollars pour le deuxième trimestre.
La part des revenus non spot augmente
Coinbase continue de réduire sa dépendance aux transactions spot. Les revenus provenant des abonnements et des services au deuxième trimestre ont atteint 555 millions de dollars, soit 48 % des revenus nets. L'entreprise indique que 88 % des revenus nets proviennent désormais d'activités autres que les transactions spot sur Bitcoin.
Ces activités incluent le staking, les stablecoins, les services d'abonnement, les produits dérivés et d'autres produits, illustrant une transition accrue vers un modèle de revenus plus diversifié.
Informations complémentaires : Les analystes de Wall Street restent divisés sur les perspectives de Coinbase. Rosenblatt maintient la notation « Surperformer » avec un prix cible de 240 $, tandis que JPMorgan réduit le prix cible de 283 $ à 196 $, estimant que l'accord de partage des revenus avec Hyperliquid pourrait réduire les revenus futurs liés aux réserves USDC.