Le potentiel virage de Coinbase vers une nouvelle plateforme de stablecoin soutenue par Stripe, Visa et Mastercard a secoué les marchés et exercé une pression accrue sur Circle, l'émetteur de USDC. Ce qui s'est passé - CoinDesk a rapporté que Coinbase Global évalue la possibilité de rejoindre une infrastructure de stablecoin axée sur les paiements en cours de développement avec Stripe, Visa et Mastercard. Cette plateforme pourrait opérer en dehors de l'écosystème USDC ou détourner certains flux de paiement du réseau de Circle. - Les nouvelles ont affecté les actions : les actions de Circle ont chuté jusqu'à 4 % peu après l'ouverture du mardi, tandis que celles de Coinbase ont reculé d'environ 1,4 % lors de la même séance. Visa et Mastercard ont également baissé de plus de 2 % ce matin-là. - Le stress sur les marchés crypto a renforcé ce mouvement — le bitcoin a négocié près de 66 800 $ après une baisse d'environ 2,8 % en 24 heures, une précédente baisse intrajournalière vers 65 000 $, et environ 1,8 milliard de $ en liquidations sur l'ensemble des marchés crypto. Réaction du marché et des particuliers - Le sentiment des particuliers suivi sur Stocktwits est devenu baissier pour Circle et Coinbase au cours des dernières 24 heures. Le volume de messages a fortement augmenté : les mentions de Circle ont augmenté d'environ 40 % en 24 heures, et à la fois Circle et Coinbase ont vu leur volume de messages bondir de plus de 150 % au cours du dernier mois. - Le sentiment des particuliers était divisé concernant les réseaux de cartes : Visa a tendance à être baissier, tandis que Mastercard est passé d'optimiste à extrêmement haussier. Pourquoi cela importe pour Circle et Coinbase - L'activité de Circle est étroitement liée à USDC. Les documents d'entreprise cités dans le rapport montrent que les revenus provenant des réserves constituent un moteur majeur : Circle a généré environ 2,64 milliards de $ de revenus en 2025 grâce aux revenus sur les actifs garantissant USDC. - Coinbase et Circle entretiennent déjà un accord de partage des revenus depuis 2023 : Coinbase conserve l'intégralité des intérêts générés par les USDC détenus sur sa plateforme d'échange et partage les revenus à parts égales avec Circle sur les USDC circulant hors plateforme. - Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré aux investisseurs lors de la conférence sur les résultats du Q1 que ces contrats « étaient déjà en place » et que l'entreprise prévoyait de poursuivre la relation dans les mêmes termes. Toutefois, le rapport de CoinDesk soulève la possibilité que Coinbase puisse acquérir un avantage lors des prochaines négociations s'il rejoint une plateforme alternative de stablecoin avant le renouvellement du contrat attendu en août. À surveiller - Si Coinbase rejoint ou soutient formellement la nouvelle infrastructure de stablecoin axée sur les paiements. - Toute modification des termes du partage des revenus USDC lors du renouvellement de l'accord plus tard cette année. - Les flux du marché passant de USDC vers tout nouveau réseau soutenu par les principaux acteurs des paiements, ainsi que les effets plus larges sur la concurrence entre stablecoins et les infrastructures de paiement. En résumé : Une initiative de stablecoin soutenue par l'industrie des paiements, avec Coinbase envisageant d'y participer, crée un concurrent potentiel à la franchise USDC de Circle et a déjà provoqué des tensions à court terme sur les marchés — l'impact réel dépendra des engagements formels et du déroulement du prochain renouvellement contractuel.
Coinbase envisage une poussée vers les stablecoins avec Stripe, Visa, Mastercard, en mettant en péril l'USDC de Circle
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Résumé
Coinbase serait en train d’envisager une nouvelle plateforme de stablecoin soutenue par Stripe, Visa et Mastercard, ce qui pourrait perturber l’USDC de Circle. L’indice de peur et de cupidité a révélé un sentiment mitigé, alors que les actions de Circle ont chuté de 4 %, celles de Coinbase de 1,4 %, et que les géants du paiement ont perdu chacun plus de 2 %. La prévision de revenus de Circle pour 2025 inclut 2,64 milliards de dollars provenant des réserves d’USDC. Un accord de partage des revenus conclu en 2023 avec Coinbase expirera en août, ce qui pourrait déplacer les flux d’échange en faveur de la nouvelle coalition. Les points clés incluent la position officielle de Coinbase, les termes révisés et les tendances d’adoption des stablecoins.
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