Coinbase conteste les affirmations selon lesquelles les stablecoins représentent un risque pour l'économie parce qu'elles sont de l'argent « privé ».
Pour Paul Grewal, le chef juridique de Coinbase, les réglementations peuvent répondre à ces préoccupations. Il a noté,
L'argent qui est « privé » n'est pas intrinsèquement plus risqué que les services de santé, de sécurité ou de transport privés. Ce qui compte, c'est la manière dont vous gérez ce risque, ainsi que l'accès et la supervision. CLARITY promeut tout cela.
Grewal répondait à un rapport du Wall Street Journal qui présentait les stablecoins comme des paris risqués pouvant déstabiliser les systèmes financiers traditionnels. Eh bien, même le gouverneur de la Réserve fédérale Michael Barr avait eu des préoccupations similaires par le passé.
Jusqu'à présent, le problème le plus fréquemment soulevé est la stabilité financière en cas d'événements de type "bank run" sur les stablecoins majeurs comme USDC, car de nombreux utilisateurs optent pour des remboursements simultanés.
Étant donné qu’ils sont garantis par des obligations du Trésor américain à court terme, l’instabilité pourrait se répercuter sur les institutions traditionnelles associées. Toutefois, la loi GENIUS, la loi sur les stablecoins, vise à résoudre ces problèmes grâce à une supervision rigoureuse des exigences de capital, des actifs de réserve et des coussins de liquidité.
Un autre risque a été la fuite potentielle de dépôts bancaires qui pourrait affaiblir la capacité des banques communautaires à prêter aux petites et moyennes entreprises. À nouveau, ce problème a été en partie traité par l'accord sur le rendement des stablecoins dans le cadre du projet de loi sur la structure globale du marché des crypto-monnaies, la loi CLARITY.
Pourtant, le soutien de la Maison Blanche aux stablecoins peut ne pas atteindre son objectif ultime d'hégémonie du dollar américain.
Une stablecoin ne suffit pas à assurer la domination mondiale du dollar américain
Notamment, la Maison Blanche promeut activement les stablecoins, en soulignant leur potentiel pour réduire la dette nationale en créant une nouvelle demande pour les obligations du Trésor.
Les émetteurs de stablecoins détiennent actuellement près de 200 milliards de dollars en obligations du Trésor, avec Tether en tête. Cependant, cela représente moins de 1 % du marché total des obligations. Un récent rapport de Bloomberg report a souligné que les stablecoins pourraient ne pas suffire à assurer la domination du dollar américain en tant que devise de réserve mondiale.
Josh Lipsky, président de l'économie internationale au Conseil de l'Atlantique, a déclaré à Bloomberg que,
Il n’y a rien que les stablecoins puissent faire qui touche aux fondements du dollar, à savoir la confiance, les processus fiscaux, l’État de droit et l’indépendance des autorités monétaires.
En outre, les tentatives du président Donald Trump d'influencer la Réserve fédérale ont fait la une des médias depuis l'année dernière. Cela a entraîné une baisse de la valeur du dollar américain, mesurée par l'indice du dollar américain, à un plus bas sur cinq ans.
Résumé final
- Paul Grewal de Coinbase a rejeté les affirmations selon lesquelles les stablecoins pourraient menacer la stabilité des marchés financiers traditionnels.
- Malgré tout, le dollar pourrait perdre son statut de devise de réserve mondiale en raison du manque de confiance et des interférences politiques de ses institutions, comme la Fed.